Strategy מרחיבה את יכולת גיוס ההון שלה עם תוכניות מניות חדשות
חברת Strategy, לשעבר MicroStrategy, הכריזה לאחרונה על הרחבת יכולת גיוס ההון שלה באמצעות הגשת תוכניות חדשות למניות רגילות ושני ניירות ערך מועדפים. מהלך זה מעלה את סך היכולת הנוכחית של החברה להנפקות ליותר מ-60 מיליארד דולר. השינוי במבנה ההון מתבצע במסגרת התמקדותה האסטרטגית של החברה בתחום הביטקוין.
התוכנית החדשה מאפשרת ל-Strategy למכור עד 21 מיליארד דולר של מניות רגילות מסוג A של MSTR, ועד 21 מיליארד דולר של מניות מועדפות מסוג STRC, בנוסף ל-2.1 מיליארד דולר של מניות מועדפות מסוג STRK. החברה הוסיפה את Moelis, A.G.P./Alliance Global Partners ו-StoneX לקבוצת המכירה הקיימת תחת הסכם המכירה הכולל.
בהתאם להגשות, Strategy מתכוונת להמשיך להשתמש בתשקיף המניות הרגילות הקודם שלה, שכיסה כ-15.85 מיליארד דולר, ובתשקיף STRC הקודם, שכיסה 4.2 מיליארד דולר. ההנפקה הקודמת של STRK, אשר כיסתה כ-20.34 מיליארד דולר, הופסקה לאחרונה. בסך הכל, עם התוכניות החדשות, יש ל-Strategy כ-64.15 מיליארד דולר של יכולת הנפקה פעילה.
Strategy השתמשה בעבר בפעילות בשוק הציבורי כדי להרחיב את אחזקות הביטקוין שלה, מה שהופך את השינויים במבנה ההון שלה לנושא מרכזי בקרב משקיעים ומבקרים. החברה היא המחזיקה הציבורית הגדולה ביותר בביטקוין, ומחזיקה ביותר מ-762,099 ביטקוין בעלות ממוצעת של כ-75,700 דולר לכל אחד.
בין התפתחויות נוספות, החברה הגישה תעודה להגדלת מספר המניות המועדפות המורשות מסוג STRC, וכן להפחתת מספר המניות המועדפות מסוג STRK. השינויים הללו מדגישים את החשיבות ההולכת וגדלה של מניית STRC, שהפכה לנזילה ביותר מאז השקת המוצר ב-2025.
הגמישות שמציעות התוכניות החדשות יכולה להוביל לעלויות דיבידנד גבוהות. אם התוכנית STRC תתממש במלואה, זה יוסיף התחייבויות של כ-2.4 מיליארד דולר בשנה. המבקרים טוענים כי החברה תצטרך להמשיך למכור מניות או ביטקוין כדי לממן את התשלומים, מה שעלול להוביל לדילול במניות או לפגיעה בביטקוין.
במבט קדימה, תוכניות ההנפקה המורחבות של Strategy עשויות לדחוף את מחיר הביטקוין גבוה יותר, אך מדובר במהלך המסתמך על מימון בעל תשואה גבוהה שעלול לגרור סיכונים כלכליים נוספים לחברה. מה דעתכם על התוכנית החדשה של Strategy וההשלכות האפשריות שלה על שוק הביטקוין? האם מדובר במהלך חכם או מסוכן? נשמח לשמוע את דעותיכם.