SpaceX: מניית החברה נופלת ב-35% למרות ההכללה ב-Nasdaq-100
בימים האחרונים, מניית SpaceX (SPCX) חוותה ירידה דרמטית של כ-35% מהשיא שלאחר ההנפקה, שעמד על 225.64 דולר. הירידה הזו התרחשה ימים ספורים לאחר שהחברה הצטרפה למדד Nasdaq-100, כאשר מכירות כבדות קיזזו את הרכישות הכפויות של המדד. המניה נסגרה ב-148 דולר ב-8 ביולי, מתחת למחיר הפתיחה של 150 דולר זו הפעם השנייה ברציפות. בכך נמחקו כמעט כל הרווחים ש-SpaceX השיגה מאז ההנפקה ההיסטורית ב-12 ביוני.
ההכללה של SpaceX במדד Nasdaq-100 חייבה קרנות שעוקבות אחרי המדד לרכוש מניות, אף על פי שלחברה יש נתח ציבורי קטן. עם זאת, הביקוש המכני הזה לא מנע ממשקיעים למכור בעקבות החדשות. תופעה זו מכונה "מכור את החדשות", והיא תבנית מוכרת בשוק ההון. דוגמא לכך ניתן למצוא גם במקרה של חברת Palantir, אשר מניותיה ירדו בכ-25% בשבועות שלאחר הצטרפותה למדד Nasdaq-100 בסוף 2024.
למרות הירידה המשמעותית בערך המניה, SpaceX נותרה עם שווי שוק של כ-1.9 טריליון דולר. החברה דיווחה על הכנסות של כ-18.7 מיליארד דולר ב-2025, עלייה של כ-33% משנה לשנה. נתח גדול מהצמיחה הזו הובל על ידי יחידת האינטרנט הלוויינית של SpaceX, סטארלינק, שייצרה יותר מ-11 מיליארד דולר ב-2025, כ-61% מההכנסות הכוללות.
עם זאת, SpaceX עדיין מתמודדת עם הפסדים כספיים. החברה דיווחה על הפסד נקי של 4.9 מיליארד דולר ב-2025 ו-4.3 מיליארד דולר נוספים ברבעון הראשון של 2026. ההוצאות הכבדות על יחידת הבינה המלאכותית xAI ופיתוח ה-Starship ממשיכות להכביד על תזרים המזומנים של החברה.
וול סטריט בעיקר נותרה אופטימית מאז ההכללה במדד Nasdaq-100. חברות כמו מורגן סטנלי, ברנשטיין, RBC ו-UBS החלו בכיסוי עם דירוגים המקבילים ל"קנייה". לעומת זאת, MoffettNathanson נקטה בעמדה נייטרלית, ו-CFRA המליצה למשקיעים למכור.
השאלה המרכזית שעומדת בפני משקיעים כיום היא האם הצמיחה של סטארלינק תוכל לגבור על העלויות הגוברות של SpaceX בתחום הבינה המלאכותית ופיתוח הרקטות. נוכח ההכנסות הגבוהות מסטארלינק, יש מקום לאופטימיות, אך הניהול הפיננסי של החברה והיכולת שלה להמשיך לצמוח בתנאים כלכליים מאתגרים יהיו המפתח להמשך הצלחתה.