SpaceX ו-Anthropic: התחרות על הון מוסדי וההסכם המורכב ביניהן
בשבוע האחרון, עולם העסקים התעורר עם שתי הנפקות משמעותיות: SpaceX של אילון מאסק ו-Anthropic, חברת AI מתחרה. שתי החברות, שמובילות בתחום החדשנות הטכנולוגית, השיקו את מסעות ההנפקה שלהן בוול סטריט, והן מתמודדות על אותו מאגר הון מוסדי.
SpaceX, שהוקמה על ידי אילון מאסק, ידועה בעולם כחברה פורצת דרך בתחום החלל. השבוע היא השיקה את ההנפקה הציבורית הגדולה ביותר בהיסטוריה, כשהיא שואפת לגייס סכום עתק של 75 מיליארד דולר. ההנפקה, שהושקה בנאסד"ק תחת הסימול SPCX, זכתה לתשומת לב רבה מצד משקיעים ומוסדות פיננסיים ברחבי העולם.
באותו יום, חברת Anthropic הגישה את התשקיף הסודי שלה להנפקה ל-SEC, כשהיא מכוונת להערכת שווי של 965 מיליארד דולר. Anthropic, שמתחרה ישירות עם SpaceX בתחום ה-AI, נמצאת גם היא במרוץ לגיוס הון משמעותי. החברה משלמת ל-SpaceX סכום עצום של 1.25 מיליארד דולר בחודש עבור עיבוד AI, אך ההסכם בין השתיים כולל סעיף יציאה שיכול לשנות את כל התמונה הפיננסית.
החוזה בין SpaceX ל-Anthropic, שמוערך בכ-15 מיליארד דולר לשנה, מאפשר לכל צד לסיים את ההסכם עם הודעה מראש של 90 יום. סעיף היציאה הזה הוא קריטי, מאחר שהוא מאפשר גמישות אך גם מכניס חוסר ודאות למשקיעים שמביטים על ההכנסה החוזית הזו כעל חלק משמעותי מההכנסות של SpaceX.
ההנפקה של SpaceX מנוהלת על ידי גולדמן זאקס, בעוד שמורגן סטנלי מובילה את התוכנית של Anthropic. שתי החברות מתחרות על אותם משקיעים מוסדיים, כשהמוסדות נדרשים להחליט בין שתי הענקיות. הערכת השווי של SpaceX תלויה בחלקה בתשלומי העיבוד של Anthropic, בעוד ש-Anthropic בונה תשתיות משלה, מה שעשוי להפוך את התשלומים האלה למיותרים בעתיד.
במרץ השנה, אילון מאסק כינה את Anthropic "רשעית" ו"מיזנתרופית" בטוויטר, אך לאחר מכן שינה את גישתו לחלוטין. במאי, הוא חתם על עסקה חדשה עם החברה, והחכיר לה את הסופר-מחשב הגדול ביותר בעולם ל-AI. המעבר מיריבים למשכיר התרחש תוך כ-90 יום, וזהו בדיוק פרק הזמן שנדרש כדי שכל צד יוכל לעזוב את העסקה.
המשקיעים נאלצים להתמודד עם השאלה האם המשך ההסכם עם Anthropic מבטא גמישות או חוסר יציבות עבור SpaceX. ההנפקות של שתי החברות ימשיכו לעורר עניין ולהשפיע על שוק ההון העולמי.
האם לדעתכם סעיף היציאה בהסכם בין SpaceX ל-Anthropic משקף גמישות חיובית או שהוא עלול להוות סיכון משמעותי? שתפו אותנו במחשבותיכם.