Metaplanet כמקרה מבחן לאימוץ ביטקוין תאגידי: האם המודל ישרוד?
חברת Metaplanet Inc., שהחלה את דרכה כמפעילת מלונות בטוקיו, מצאה את עצמה בליבה של סערה כלכלית כשהיא נעה בתחום הקריפטו. החברה, שהפכה לאחת מאוספות הביטקוין הבולטות ביפן, מתמודדת עם תקופה מכרעת של ארבעה שבועות שעשויה להגדיר מחדש את האופן שבו חברות ציבוריות מנהלות מטבעות קריפטוגרפיים במאזניהן.
על פי האנליסט שנאקה אנסלם פררה, Metaplanet נמצאת בהפסד "על הנייר" של כ-651 מיליון דולר בעקבות השקעתה בכ-30,823 מטבעות ביטקוין. המחיר הממוצע לרכישת הביטקוין עמד על 108,036 דולר למטבע, אך עם ירידת מחירו ל-87,500 דולר, המודל העסקי של החברה עומד למבחן.
ההכנסות של Metaplanet עלו ב-1,700% ל-4.3 מיליארד ין, וההכנסה הנקייה הגיעה ל-13.5 מיליארד ין בשנה הפיסקלית עד ספטמבר. עם זאת, מניית החברה ירדה ב-81% מאז יוני, מה שמעיד על חוסר יציבות בשוק ועל הסיכונים הכרוכים בהשקעות בביטקוין.
פררה מציין כי האסטרטגיה של Metaplanet מתבססת על עיקרון הרפלקסיביות. כאשר מחיר הביטקוין עולה ומניית החברה נסחרת בפרמיה, ניתן להנפיק מניות ולקנות עוד ביטקוין, כך נוצר מעגל חיובי. אך כאשר המניה נסחרת מתחת לערך אחזקות הביטקוין, המנגנון הזה נשבר והנפקת מניות הופכת להרסנית.
בניסיון לגייס הון מבלי לפגוע במניות, השיקה החברה את מכשיר המניות המועדפות "MERCURY" עם דיבידנד של 4.9% ומחיר המרה של 1,000 ין. הצבעה של בעלי המניות ב-22 בדצמבר תכריע האם כ-21.25 מיליארד ין ייכנסו לשימוש.
הימור החברה נעשה בזמנים מאתגרים, כאשר הביטקוין מתקשה לפרוץ את רף ה-80,000 דולר, והרגולטורים ביפן עוקבים מקרוב אחר חברות עם מאזן קריפטו. במקביל, הבנק של יפן העלה את הריביות ל-0.5%, מה שמוסיף לחץ על החוסכים ויוצר אי ודאות נוספת בשוק.
השאלה המרכזית היא האם Metaplanet תצליח לשמור על הנרטיב שלה כאימוץ אחראי של ביטקוין תאגידי. האם מודל זה יצליח לשרוד את ירידת הערך הנוכחית של הביטקוין ואת ההחמרה ברגולציה היפנית?
האם לדעתכם חברות נוספות יוכלו לאמץ את המודל של Metaplanet? מה דעתכם על ההשלכות של ירידת ערך הביטקוין על חברות ציבוריות נוספות? שתפו אותנו במחשבותיכם!