HashKey: שער התעשייה הסינית לקריפטו נפתח בהונג קונג
ב-17 בדצמבר 2023, בורסה הקריפטו המורשית של הונג קונג, HashKey, תירשם בבורסה של הונג קונג, ותהיה הבורסה הציבורית הראשונה למסחר במטבעות קריפטו בעיר. מהלך זה מסמן את כניסתו הרשמית של ההון התעשייתי הסיני המסורתי לשוק הנכסים הדיגיטליים, ומעמיד את שיקולי ה-Web3 של הונג קונג למבחן השוק הראשון שלהם.
HashKey Holdings פתחה את ההנפקה הציבורית שלה ב-9 בדצמבר, עם הרשמות שנמשכו עד ה-12 בדצמבר. טווח המחירים נקבע ל-5.95 עד 6.95 דולרים הונג קונגיים למניה, עם יעד כולל של 1.67 מיליארד דולרים הונג קונגיים (כ-215 מיליון דולר). החברה תיסחר תחת קוד המניה 3887, כאשר JPMorgan ו-Guotai Junan International ישמשו כספונסרים משותפים.
הרישום הזה אינו רק הישג תאגידי, אלא מהווה מבחן לבחינת מסגרת המדיניות של הנכסים הווירטואליים של הונג קונג. מאז "הצהרת הנכסים הווירטואליים" שלה ב-2022, הונג קונג בנתה באופן אגרסיבי את התשתית הרגולטורית שלה. השנה בלבד, הרגולטורים אישרו שירותי סטייקינג, חיזקו את תקני השמירה, וחשפו כללים לפיקוח על מטבעות יציבים. ההנפקה הציבורית של HashKey מציעה את המדד הראשון לאופן שבו שוקי ההון מעריכים את הניסוי הרגולטורי הזה.
מבנה בעלי המניות של HashKey דורש תשומת לב מיוחדת. לו ווידינג, יו"ר קבוצת Wanxiang, מחזיק בנתח הגדול ביותר, עם 43.2%. Wanxiang נמנית בין יצרני חלקי הרכב הגדולים ביותר בסין, ומייצרת הכנסות שנתיות של מעל 100 מיליארד יואן. המייסד שיאו פנג, שבנה את הקריירה שלו בתעשיית ניהול הנכסים בסין לפני שפנה מוקדם לבלוקצ'יין, מחזיק ב-16.3%. באופן בולט, Wanxiang וישויות קשורות ישמרו על יותר מ-60% מזכויות ההצבעה לאחר ההנפקה, עם רק 8.7% מהמניות זמינות למסחר ציבורי.
עם איסור על מסחר במטבעות קריפטו בסין היבשתית, ההון התעשייתי המסורתי מצא דרך מוסדרת לקריפטו דרך הונג קונג. הדינמיקה הזו ממחישה את הקשר המורכב בין ההגבלות של בייג'ינג למיצוב של הונג קונג כמרכז לנכסים דיגיטליים תואם. הפסדים מצטברים, אך התומכים המוסדיים לא נרתעים.
הנתונים הפיננסיים מציגים סיפור מורכב. HashKey רשמה הפסדים של כ-2.9 מיליארד דולרים הונג קונגיים בשלוש וחצי השנים האחרונות, כאשר ההפסדים ב-2024 מסתכמים ב-1.19 מיליארד דולרים הונג קונגיים. עם זאת, נפח המסחר זינק מ-4.2 מיליארד דולרים הונג קונגיים ב-2022 ל-638.4 מיליארד דולרים הונג קונגיים ב-2024 - עלייה פי 150. הגידול הזה משך תשעה משקיעים מרכזיים, ביניהם UBS Asset Management, Fidelity ו-CDH, שהתחייבו ל-75 מיליון דולר.
לא כולם משוכנעים. הטוקן המקומי של HashKey, HSK, צנח לאחר ההשקה, וגרר ביקורת חדה במדיה החברתית הסינית. חלק מהמשקיעים מטילים ספק בתמיכה בחברה מפסידה בסביבה רגולטורית תנודתית.
HashKey מחזיקה ביותר מ-75% מנתח השוק בהונג קונג ומנהלת נכסים של 29 מיליארד דולרים הונג קונגיים בסטייקינג, הגדול ביותר באסיה. כדי להפחית את התלות בעמלות מסחר, החברה השיקה את HashKey Chain, רשת Layer 2 משלה, והיא מתרחבת להמרת נכסים מהעולם האמיתי לטוקנים.
השאלה אם המודל של הבורסה המורשית של הונג קונג יכול להתחרות גלובלית נותרה פתוחה. השאלה אם המעבר של ההון הסיני לקריפטו דרך העיר יתברר כבר-קיימא היא שאלה נוספת. ביצועי HashKey לאחר הרישום יספקו את התשובות הראשונות - לא רק למשקיעים, אלא גם לרגולטורים ולמתחרים הצופים מקרוב ברחבי אסיה. האם לדעתכם HashKey תצליח לעמוד באתגרים בשוק הקריפטו הגלובלי?