HashKey: הכניסה הסינית לשוק הקריפטו הבינלאומי מתחילה בהונג קונג
ב-17 בדצמבר, צפויה בורסת הקריפטו המורשית הראשונה של הונג קונג, HashKey, להתחיל להיסחר בבורסת הונג קונג, כשהיא סוללת את הדרך להון התעשייתי המסורתי הסיני בשוק הנכסים הדיגיטליים. מהלך זה מסמן את תחילת מבחן השוק הראשון לשאיפות הווב3 של הונג קונג, ומעלה שאלות בנוגע להשפעותיו על הכלכלה המקומית והבינלאומית.
המיזם, שהחל את הנפקתו הציבורית ב-9 בדצמבר, שואף לגייס סכום כולל של 1.67 מיליארד דולר הונג קונג (כ-215 מיליון דולר), בטווח מחירים של 5.95 עד 6.95 דולר הונג קונג למניה. ההנפקה, שתסחר תחת הקוד 3887, נתמכת על ידי JPMorgan ו-Guotai Junan International כנותני חסות משותפים.
הרישום של HashKey מהווה לא רק ציון דרך עסקי, אלא גם מבחן למדיניות הנכסים הווירטואליים של הונג קונג. מאז פרסום "הצהרת הנכסים הווירטואליים" ב-2022, הונג קונג בונה את תשתיתה הרגולטורית בנחישות. בשנה האחרונה, הרגולטורים אישרו שירותי סטייקינג, חיזקו את תקני המשמורת וחשפו כללים לפיקוח על מטבעות יציבים.
מבנה בעלי המניות של HashKey מעניין במיוחד. לו ווידינג, יושב ראש קבוצת Wanxiang, מחזיק ב-43.2% מהמניות. Wanxiang היא יצרנית חלקי הרכב הגדולה בסין, עם הכנסות שנתיות של מעל 100 מיליארד יואן. המייסד שיאו פנג מחזיק ב-16.3% מהמניות, כשהחברה שומרת על מעל 60% מזכויות ההצבעה לאחר ההנפקה.
בייג'ינג אוסרת על מסחר במטבעות קריפטוגרפיים, אך ההון התעשייתי המסורתי מוצא דרך מוסדרת לקריפטו דרך הונג קונג. דינמיקה זו ממחישה את הקשר המורכב בין ההגבלות הסיניות לבין המיקום של הונג קונג כמרכז נכסים דיגיטליים תואם.
למרות הפסדים מצטברים של HashKey, התומכים המוסדיים אינם מתרגשים. החברה רשמה הפסדים של 2.9 מיליארד דולר הונג קונג בשלוש וחצי השנים האחרונות, אך נפח המסחר שלה זינק מ-4.2 מיליארד דולר ב-2022 ל-638.4 מיליארד דולר ב-2024. גידול זה משך תשעה משקיעים מרכזיים, בהם UBS Asset Management, פידליטי ו-CDH.
האם המודל של בורסה מורשית בהונג קונג יכול להתחרות בקנה מידה עולמי? האם המעבר של ההון הסיני לקריפטו דרך הונג קונג יוכיח את עצמו כמעשי? ההצלחה של HashKey לאחר הרישום תספק תשובות ראשונות למשקיעים, לרגולטורים ולמתחרים ברחבי אסיה.