HashKey: הבורסה הראשונה לקריפטו בהונג קונג מסמנת עידן חדש לכלכלה הדיגיטלית
הבורסה המורשית לקריפטו של הונג קונג, HashKey, עומדת להירשם בבורסת הונג קונג ב-17 בדצמבר, והיא תהיה הבורסה הראשונה למסחר פומבי של מטבעות קריפטו בעיר. מהלך זה מסמן את כניסתה הרשמית של הון תעשייתי סיני מסורתי לשוק הנכסים הדיגיטליים, ומציב את שאיפות ה-Web3 של הונג קונג במבחן השוק הראשון שלהן.
HashKey Holdings פתחה את הצעתה הציבורית ב-9 בדצמבר, והציפייה היא כי המנויים יימשכו עד ל-12 בדצמבר. טווח המחירים נקבע בין 5.95 ל-6.95 דולר הונג קונגי למניה, עם יעד לגיוס כולל של 1.67 מיליארד דולר הונג קונגי, שהם כ-215 מיליון דולר. החברה תיסחר תחת קוד המניה 3887, כאשר JPMorgan ו-Guotai Junan International משמשים כספונסרים משותפים.
רישום זה מייצג יותר מאבן דרך עסקית בלבד - הוא משמש כמבחן לקווי המדיניות של הנכסים הווירטואליים בהונג קונג. מאז הכרזת "נכסים וירטואליים" ב-2022, הונג קונג בנתה באופן אגרסיבי את התשתית הרגולטורית שלה. רק השנה, הרגולטורים אישרו שירותי סטייקינג, החמירו את תקני המשמורת וחשפו כללים לפיקוח על מטבעות יציבים.
מבנה בעלי המניות של HashKey מעורר עניין רב. לו ויידינג, יו"ר קבוצת Wanxiang, מחזיק במניות הגדולות ביותר עם 43.2%. Wanxiang היא אחת מיצרניות חלקי הרכב הגדולות ביותר בסין, עם הכנסות שנתיות של מעל 100 מיליארד יואן. בנוסף, היזם שיאו פנג, שהתחיל את הקריירה שלו בתעשיית ניהול הנכסים לפני שפנה לבלוקצ'יין, מחזיק ב-16.3% מהמניות. ראוי לציין כי Wanxiang וישויות קשורות ישמרו על מעל 60% מזכויות ההצבעה לאחר ההנפקה.
הפסדים מצטברים אינם מרתיעים את המשקיעים המוסדיים. HashKey רשמה הפסדים של כ-2.9 מיליארד דולר הונג קונגי בשלוש וחצי השנים האחרונות, אך נפח המסחר שלה זינק מ-4.2 מיליארד דולר הונג קונגי ב-2022 ל-638.4 מיליארד דולר הונג קונגי ב-2024. גידול זה משך תשעה משקיעים מרכזיים, כולל UBS Asset Management ו-Fidelity.
לא כולם משוכנעים מהמהלך. הטוקן המקומי של HashKey, HSK, צנח לאחר ההשקה, וגרם לביקורת במדיה החברתית הסינית. חלק מהמשקיעים שואלים האם כדאי לתמוך בחברה מפסידה בסביבה רגולטורית לא יציבה.
HashKey מחזיקה ביותר מ-75% מנתח השוק בהונג קונג ומנהלת נכסי סטייקינג בשווי של 29 מיליארד דולר הונג קונגי. כדי להפחית את התלות בעמלות מסחר, החברה השיקה את HashKey Chain, רשת Layer 2 משלה, ומתרחבת לתחום של הנפקת נכסים מהעולם האמיתי.
השאלה האם המודל של בורסה מורשית להונג קונג יכול להתחרות ברמה הגלובלית נותרת פתוחה. הביצועים של HashKey לאחר הרישום יספקו את התשובות הראשונות - לא רק למשקיעים, אלא גם לרגולטורים ולמתחרים שעוקבים בדריכות ברחבי אסיה.