תתר רוכשת כמויות זהב וביטקוין עצומות, אך S&P מורידה את דירוגה
תתר, המנפיקה של המטבע היציב USDT, ביצעה בשנה האחרונה רכישות משמעותיות של זהב וביטקוין, צעד שהעמיד אותה בשורה אחת עם אוצרות של מדינות ריבוניות. על פי דיווחים, החברה רכשה יותר זהב מכל הבנקים המרכזיים ברבעון האחרון בלבד, והגעתה להחזקה של 116 טון זהב פיזי מרשימה במיוחד. למרות זאת, הפיננסים המסורתיים נותרו בלתי מתרשמים, כאשר חברת הדירוג S&P Global הורידה את הערכתה ליכולת המטבע לשמור על ערך יציב מול הדולר.
הסיבות להורדת הדירוג נובעות מהעלייה בהקצאות של תתר לביטקוין ולהלוואות מובטחות, ש-S&P טוענת כי הן מוסיפות תנודתיות למחירים ויוצרות אי ודאות סביב נזילות העתודות. החברה מחזיקה בכ-10 מיליארד דולר בביטקוין ו-15 מיליארד דולר בהלוואות מובטחות, מה שמכניס סיכון נוסף לשוק. בנוסף, שימוש בזהב כעתודה, למרות שהוא נכס יציב לטווח הארוך, אינו מאפשר פדיון מהיר כמו שטרי אוצר.
המאבק בין גישתה של תתר לבין הערכות S&P מדגיש פיצול יוצא דופן בשוק. תתר רואה בביטקוין, זהב ונדל"ן כגידור לטווח הארוך נגד חוסר יציבות עולמית, בעוד ש-S&P מתמקדת בנזילות ובשקיפות של העתודות. ההיסטוריה של USDT, שהצליחה לשמור על ערכה במשך עשר שנים, מעניקה לה אמון רב בשוק, על אף הדירוג הפורמלי.
עם זאת, נושא השקיפות נשאר במרכז הביקורת. חוסרים בגילוי מידע מפורט על נאמנים, צדדים שכנגד והרכב החשיפות מעיבים על אמינות הרזרבות של תתר. גם אם מאזן החברה נשען על כריות הון משמעותיות, היעדר דיווח שקוף מקשה על הערכת הסיכונים.
על אף שהשוק ממשיך להראות אמון בתתר, הדגש על שקיפות נותר קריטי. חשיפה רבה יותר תסייע בהפחתת חוסר הוודאות ותביא את USDT ליישור עם הסטנדרטים המצופים מנכס גלובלי. האם לדעתכם תתר צריכה לשנות את גישתה ולספק מידע שקוף יותר? כיצד זה ישפיע על האמון בשוק הקריפטו? נשמח לשמוע את דעתכם.