תשואות האג"ח ל-30 שנה בארה"ב מגיעות לשיא של שני עשורים בעקבות החששות מאינפלציה והמשבר באיראן
העלייה המשמעותית בתשואות האג"ח ל-30 שנה בארה"ב, שזינקו מעל 5%, מעוררת דאגה בשווקים הפיננסיים והכלכליים ברחבי העולם. מדובר ברמה שקרובה לשיא של כעשרים שנה, והפעם היא נובעת בעיקר מהחששות הגוברים לאינפלציה בעקבות המלחמה באיראן.
התשואה ל-30 שנה, אשר נמצאת כעת 8 נקודות בסיס משיא של 18 שנה, אינה מקרה יחיד. גם תשואות האג"ח ל-2 שנים ול-10 שנים עלו ביותר מ-6 נקודות בסיס כל אחת. העלייה בתשואות מצביעה על חוסר יציבות בשוק האג"ח, כאשר המשקיעים חוששים מהשלכות האינפלציה והמדיניות המוניטרית של הפד.
המדד S&P 500, שמוסג בכל פעם שהתשואות מגיעות או עוברות את ה-5%, משקף את השפעת התשואות הגבוהות על שוקי המניות. פריצה מתמשכת מעל 5% עשויה לדחוף את התשואות לשטח שלא נראה כבר שני עשורים, עם שיא של 2023 העומד על 5.17% כנקודת מבחן משמעותית.
המשבר באיראן העלה את מחירי הנפט, מה שמאיים להוביל לאינפלציה רחבה יותר. עליות אלו מאלצות את הפד לשמור על מדיניות מגבילה, כאשר השווקים מרמזים על סבירות של 37% להעלאת ריבית עד סוף השנה, לעומת 3% בלבד להורדה. תשואות גבוהות יותר עלולות לעורר משבר חוב, במיוחד בהתחשב ברמות החוב הגבוהות של ארה"ב.
הכלכלן פיטר שיף מזהיר כי העלייה המהירה בתשואות עשויה להוביל למשבר כלכלי. לדבריו, המעבר מ-5% ל-6% יהיה מהיר בהרבה מהמעבר מ-4% ל-5%, והתהליך עלול להחמיר עם העלייה ל-7%. התשואה ל-30 שנה פרצה מתבנית טריז, והתשואה ל-2 שנים התקרבה ל-4%, מה שמזכיר את המצב בשנת 1968, כאשר תשואות האוצר הכפילו את עצמן לתוך מיתון.
כיצד תתמודד הכלכלה האמריקאית עם האתגרים? האם שוקי האג"ח יכפו שינוי נוסף במדיניות? תלוי במהירות שבה נתוני האינפלציה ישקפו את הזעזוע האנרגטי הנוכחי. אנו מזמינים אתכם לשתף את דעתכם על הנושא החשוב הזה ולהשתתף בדיון על עתיד הכלכלה הגלובלית.