שינוי גישה ב-SEC: הקריפטו כבר לא בראש סדר העדיפויות לשנת 2026
הוועדה לניירות ערך האמריקאית (SEC) הודיעה כי לא תתייחס לקריפטו כמוקד סיכון נפרד בסדרי העדיפויות של שנת הכספים 2026. שינוי זה מסמן מעבר מהותי בגישת הסוכנות, שהייתה בעבר ממוקדת בנכסי קריפטו, ומעוררת שאלות לגבי עתיד הפיקוח על תחום זה.
בשנים האחרונות, נושא הקריפטו היה נושא מרכזי בסדרי העדיפויות של ה-SEC. ב-2024 וב-2025 הוגדר הקריפטו כנושא מרכזי לבדיקה ואכיפה. המסמך שפורסם לאחרונה, "סדרי העדיפויות לבחינות 2026", מתמקד באבטחת מידע, חוסן תפעולי, גניבת זהות ומניעת הלבנת הון, אך לא מזכיר את הקריפטו כלל. זהו שינוי משמעותי בגישה של ה-SEC, במיוחד לאור ההתפתחויות האחרונות בשוק הקריפטו.
החלטה זו אינה מקרית. היא מגיעה לאחר שינוי גישה בבית הלבן, שבתחילת 2025 פרסם הנחיות חדשות לתמיכה בצמיחה ובשימוש אחראי בנכסים דיגיטליים. בנוסף, פול ס. אטקינס, שהושבע כיו"ר ה-SEC באפריל 2025, מזוהה עם גישה רגולטורית קלה יותר. גם מינוי מג ראיין כמנהלת האכיפה נתפס כחלק מהשינוי בגישת האכיפה של הסוכנות.
הנתונים מצביעים על הפחתה בפעולות האכיפה הקשורות לקריפטו. בשנת 2023 נרשמו 46 פעולות אכיפה, אך ב-2024 המספר ירד ל-33, ירידה של כ-30%. גם כמות הפעולות הכללית של ה-SEC ירדה ל-583 ב-2024, אך הסנקציות הפיננסיות הגיעו לשיא של 8.2 מיליארד דולר, בעיקר בזכות הסדר עם Terraform Labs.
השינוי בגישה של ה-SEC עשוי לנבוע מהבנה שקריפטו הפך לנכס אסטרטגי ולא תחום ספקולטיבי בלבד. השוק הגלובלי של הקריפטו עבר את ה-4 טריליון דולר ביולי 2025, וקרנות Bitcoin ETF בארצות הברית משכו כ-35.7 מיליארד דולר נטו ב-2024.
בסופו של דבר, ה-SEC בוחר להתמקד בהונאה, משמורת, שיווק ומניעת הלבנת הון במקום להקדיש תשומת לב מיוחדת לקריפטו. האם שינוי זה יהפוך להתיישרות מאוחרת או להפסקה זמנית? רק הזמן יגיד, אך ברור שהפיקוח האמריקאי על הקריפטו נמצא בנקודת מפנה.
שינוי זה מציב את הקריפטו כתחום שאינו דורש פיקוח ייחודי, אלא חלק מהשוק הכללי. האם מדובר בפיקוח מחושב יותר או בהורדה מהותית של תשומת הלב? מה דעתכם על השינוי הגישה של ה-SEC כלפי הקריפטו?