שוק הביטקוין תחת לחצים: תחזיות פסימיות לשנה הקרובה
שוק הביטקוין נמצא בעיצומו של שינוי משמעותי, כאשר סוחרים מתמקמים בצורה אגרסיבית לסגירה שנתית מתחת לסף של $90,000. לאחר שהנכס הדיגיטלי המוביל ירד לשפל של שבעה חודשים, תחושות הסוחרים בקריפטו השתנו על רקע בריחה הונית והידוק התנאים המאקרו-כלכליים.
מחירי האופציות משקפים את תחזיות הסוחרים לכך שהביטקוין יסגר מתחת ל-$90,000 השנה. פלטפורמת האופציות לקריפטו Derive.xyz הצביעה על סבירות של 50% לסגירה מתחת לסף זה. נתונים אלה כמעט תואמים את שוק ההימורים Polymarket, שבו מאמינים שיש סיכוי של 36% שהביטקוין יסתיים מתחת ל-$80,000. מגמה זו מצביעה על שינוי בתחושות השוק, שמתרחקות מהאופטימיות של תחילת השנה.
התנודתיות המשתמעת של ביטקוין (IV) עלתה בטווח הקצר והארוך, מה שמעיד על כך שהסוחרים רואים בירידה הנוכחית שינוי מבני ממושך בתנאים המאקרו-כלכליים. Derive.xyz מציינת כי יש חששות לגבי חוסן שוק העבודה האמריקאי והציפייה לקיצוץ בריבית בדצמבר. כתוצאה מכך, יש מעט מאוד רקע מאקרו שמעניק לסוחרים סיבה להישאר אופטימיים.
הציפיות הפסימיות מתבטאות גם בהתרחבות עוות הפוט ל-30 יום, שמודד את הפרמיה המשולמת להגנה מפני ירידות. העוות צנח מ-2.9%- ל-5.3%-, מה שמאותת על כך שהסוחרים לא רק מגנים על עצמם, אלא משלמים מחיר כבד כדי להגן מפני ירידה משמעותית וממושכת.
יציאת כספים מקרנות ETF מגבירה את הלחץ על השוק. קרנות ה-ETF של ביטקוין רשמו יציאת כספים ברוטו של כמעט 3 מיליארד דולר החודש, והפונקציה שלהן כמייצבות עיקריות נפסקה. מכירה זו מסירה את מנגנון הספיגה האמין ביותר של השוק, מה שמוביל להשלכה קריטית שבה הנזילות מתדלדלת והתנודתיות עולה.
בנוסף, מכירות של מחזיקים לטווח ארוך (LTHs) מוסיפות ללחץ על המחיר. מחזיקים אלו העבירו או מכרו למעלה מ-800,000 BTC ב-30 הימים האחרונים. בעוד שמכירות אלו עשויות לסמן שלב מאוחר של ירידות, הדינמיקה הנוכחית מצביעה על כך שהשוק טרם הגיע לתחתית.
הגורם המכריע בהתנהגות השוק הוא הרקע המאקרו-כלכלי הגלובלי ההולך ומחמיר. הביטקוין נסחר פחות כנכס אידיוסינקרטי ויותר כביטוי בעל בטא גבוהה לרגישות סיכון עולמית. כשהנזילות העולמית מתכווצת, נכסים בסיכון גבוה סובלים באופן בלתי נמנע, והציפיות לקיצוץ ריבית הפדרל ריזרב בדצמבר פחתו משמעותית.
כיצד אתם רואים את השפעת התנאים המאקרו-כלכליים על שוק הקריפטו בשנה הקרובה? האם יש מקום לאופטימיות, או שמא עלינו להתכונן לעוד ירידות? שתפו את דעתכם.