שוקי המניות והביטקוין בארה"ב חווים ירידות חריגות לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן
הפתעה משמעותית נרשמה בשווקי המניות והביטקוין בארצות הברית לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) בנובמבר 2025. במקום תגובה חיובית לירידה באינפלציה, השווקים חוו ירידות חדות במהלך שעות המסחר. הסוחרים הופתעו מהתנהלות המחירים, אך הגרפים מצביעים על כך שהתנועה נבעה ממבנה השוק, מיקומים ונזילות, ולא מפונדמנטלים מאקרו-כלכליים.
מדד ה-CPI ירד ל-2.7%, הרבה מתחת לתחזיות, וה-CPI ליבה עמד על 2.6%. הנתונים הללו נחשבים חיוביים לשוק, ולכן בתחילה הביטקוין וה-S&P 500 עלו מיד לאחר פרסום הנתונים. הביטקוין קפץ לכיוון רמת $89,000, אך במהרה חווה ירידה חדה לכיוון $85,000.
ה-S&P 500 חווה תנודות דומות, עם ירידות חדות שתיקנו את רוב הרווחים הראשוניים. ההיפוך הזה בין קריפטו ומניות משקף כי התנועה לא הייתה ספציפית לנכס מסוים, אלא תוצאה של גורמים מבניים בשוק.
אחד ההסברים לתופעה הוא נפח מכירות התוקף של ביטקוין. בגרף התוך-יומי נרשמו קפיצות גדולות בנפח מכירות התוקף בדיוק כשהביטקוין נשבר כלפי מטה. מכירות התוקף משקפות פקודות שוק שנפגעות בצורה אגרסיבית, מה שמרמז על מכירה מאולצת או שיטתית ולא יציאות קמעונאיות מבודדות.
דפוס זה עקבי עם מפולות חיסול, אסטרטגיות מיקוד תנודתיות והתנתקות אלגוריתמית. כולן מאיצות כאשר המחיר מתחיל לנוע נגד עמדות ממונפות. התנהלות זו משקפת שווקים ממונפים מאוד, שם תנועות מחירים מהירות יכולות להיראות קיצוניות.
מדוע דו"ח ה-CPI גרם לתנודתיות? האינפלציה הרכה יותר הגדילה זמנית את הנזילות והדקה את המרווחים, מה שאפשר לשחקנים גדולים לבצע עסקאות גדולות ביעילות. כאשר המומנטום כלפי מעלה נעצר, המחיר התהפך, מה שגרם לחיסול עמדות לונג ולעצירת הפסדים.
מה משמעות הדבר לעתיד? הירידות לא מבטלות את האות החיובי של ה-CPI, שמצביע על כך שהאינפלציה אכן התקררה. בטווח הקצר, סוחרים יעקבו אחר האם הביטקוין יכול להתייצב מעל התמיכה האחרונה והאם הלחץ למכירה יפחת כשהחיסולים יסתיימו. אם נפח מכירות התוקף ירד והמחיר יחזיק, הנתונים של ה-CPI עשויים עדיין להשפיע על השוק בימים הקרובים.