רשות ההתנהלות הפיננסית בבריטניה: צעד חדש לחשיפת קרנות להשקעות בקריפטו
במהלך משמעותי להרחבת אפשרויות ההשקעה בקריפטו, רשות ההתנהלות הפיננסית של בריטניה (FCA) בוחנת הצעה שתאפשר לקרנות UCITS ולקרנות קמעונאיות אחרות להחזיק בתעודות סל (ETNs) הקשורות לקריפטו. ההצעה, המפורטת במסמך הייעוץ CP26/17, מציעה הגבלה של עד 10% מנכסי הקרן להשקעה ב-ETNs אלו. צעד זה עשוי לשנות את פני השקעות הקריפטו בבריטניה, תוך שמירה על מסגרת מוסדרת.
קרנות UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) הן קרנות השקעה אירופאיות שמטרתן להבטיח ניהול סיכון ובקרה פיקוחית. ההצעה החדשה תאפשר לחשוף את הקרנות הללו להשקעות בקריפטו בצורה מוגבלת ומבוקרת, תוך שמירה על מטרות הקרן ופרופיל הסיכון שלה. ההצעה מדגישה כי החזקות ישירות של ביטקוין, את'ר או נכסי קריפטו אחרים עדיין יישארו מחוץ להיקף ההשקעות המורשות.
ההצעה מציבה גם גבולות בין סוגי הקרנות השונים. בעוד שמנהלי קרנות למשקיעים מוסמכים ומשקיעים מקצועיים יוכלו להמשיך לפעול ללא ההגבלה הקמעונאית, קרנות נכסים ארוכות טווח וקרנות NURS (Non-UCITS Retail Schemes) יעמדו בפני איסור מוחלט על החזקת ETNs של קריפטו. ה-FCA מבקשת דעות מהציבור ומהמשקיעים על הטיפול המוצע בסוגיה זו.
הרחבת הגישה להשקעות בקריפטו דרך ETNs תאפשר למנהלי קרנות להציע למשקיעים קמעונאיים דרך נוספת להשקיע בתחום זה, אך יש לבצע זאת בזהירות. מנהלי הקרנות נדרשים לבצע בדיקות נאותות, לעקוב אחר מטרות הקרן, אסטרטגיה ופרופיל סיכון, ולהבטיח שההשקעות יישארו נזילות גם בתנאי שוק קשים.
ההצעה תיצור שינוי משמעותי בשוק ההשקעות, אם תתקבל. מצד אחד, היא עשויה להפוך את הקריפטו לחלק מהותי בתיקי קרנות רגילים, תוך בקרה על הסיכונים. מצד שני, ייתכן שהגבלות והחובות הכרוכות בהחזקות אלו יובילו לכך שמנהלי הקרנות יבחרו להימנע מהשקעה ב-ETNs, והכלל יישאר בעיקר סמלי.
השאלה המרכזית היא האם החשיפה המוגבלת לקריפטו תצדיק את המאמץ התיעודי והממשלתי הנדרש. עם זאת, אם יתקבל, המהלך עשוי לשנות את פני השוק הבריטי ולהוות דוגמה למדינות אחרות.
[תמונה] A financial advisor discussing cryptocurrency investments [/תמונה]