קרן הסל החדשה IQMM שוברת שיאים ומשנה את עולם המטבעות היציבים
השקתה של קרן הסל ProShares GENIUS Money Market ETF (סימול: IQMM) הצליחה לשבור את כל השיאים עם נפח מסחר של 17 מיליארד דולר ביום הראשון להשקתה. הקרן, המיועדת להשקעה בחוב ממשלתי אמריקאי לטווח קצר מאוד, מציעה פתרון בטוח עבור מוסדות פיננסיים, כולל מנפיקי מטבעות יציבים, לאחסון כספים תוך השגת תשואה קטנה. המהלך הזה מצביע על מעבר משמעותי בתחום הפיננסי, ומומחים מזהירים מפני הסיכויים הפוטנציאליים לכך.
קרן זו אינה קרן רגילה, אלא כלי ציות רגולטורי ייעודי שעוצב במיוחד כדי לעמוד בדרישות רזרבה החוקיות המחמירות שנקבעו על ידי חוק "הנחיה והקמה של חדשנות לאומית למטבעות יציבים בארה"ב" (GENIUS). החוק מחייב שמנפיקי מטבעות יציבים במדינה ישמרו גיבוי של אחד לאחד עם נכסים נזילים מאוד, ומגביל את תקופות הפדיון של אג"ח האוצר האמריקאי ל-93 ימים.
אנליסט בכיר בקרנות סל בבלומברג, אריק בלצ'ונאס, ציין כי ההשקה של IQMM היא "הרבה מעבר לשיא כל הזמנים לקרן סל." הוא השווה את הצלחתה לקרן הביטקוין של בלאקרוק, IBIT, שהצליחה למשוך רק מיליארד דולר ביום הראשון. בלצ'ונאס הדגיש כי מדובר באסטרטגיית "הבא נכסים משלך", שבה לקוח מוסדי מתאם מראש את העברת ההון הקיים לעטיפה מוסדרת חדשה.
בהתחלה, מומחי תעשייה סברו כי ProShares סגרה עסקה משתלמת עם מנפיק מטבע יציב גדול, כמו Circle מבוסטון. נייט גרסי, נשיא NovaDius Wealth Management, ציין כי ההסכם עם ProShares עשוי לשנות את הדרך שבה מנפיקי מטבעות יציבים מחזיקים רזרבות דולר.
חברת המחקר הקריפטו 10X Research הוסיפה כי ההשקה השוברת שיאים של IQMM מוכיחה שרזרבות מטבעות יציבים יכולות לעבור במהירות למבנים שקופים. הקרן מאפשרת למנפיקי מטבעות יציבים להחנות את רזרבות הדולר שלהן בעטיפה שקופה, נזילה מאוד ומוסדרת בכבדות של קרן סל, במקום לשאת בנטל התפעולי של ניהול תיקי השקעות פרטיים ומורכבים.
המוסדיות של גיבוי המטבעות היציבים יכולה להפחית סיכונים ולנתב מאות מיליארדי דולרים ברזרבות דולר דיגיטליות לשווקי האוצר תחת מסגרת ה-GENIUS. בכך, המערכת הפיננסית המסורתית בארה"ב מביאה את בסיס הכסף של הקריפטו לחוף. השאלה שנותרת היא כיצד השינוי הזה ישפיע על השוק הרחב יותר והאם נראה יותר קרנות מסוג זה בעתיד.