קריסת שוק הקריפטו: דלברג'ינג מבוקר או מהלך מתואם?
שוק הקריפטו חווה אירוע ליקווידציה משמעותי שהגיע לשיא של 19 מיליארד דולר, והותיר את הסוחרים והאנליסטים מחולקים בדעותיהם. בעוד שחלקם מאשימים את יוצרי השוק במהלכים מתואמים שגרמו לקריסה, אחרים רואים בכך חלק מתהליך דלברג'ינג אורגני, שגרם לירידה חדה בעניין הפתוח של חוזי הפיוצ'רס בבורסות מבוזרות.
האירוע התרחש ביום שישי, כאשר היקף המסחר השבועי בבורסות המבוזרות טיפס ל-177 מיליארד דולר, ועמלות הפרוטוקולים להלוואות קריפטו זינקו ליותר מ-20 מיליון דולר ביום. לפי DefiLlama, הירידה בעניין הפתוח הגיעה ל-14 מיליארד דולר, והיקף ההלוואות הכולל ירד לפחות מ-60 מיליארד דולר, דבר שלא נראה מאז אוגוסט.
אנליסטים כמו אקסל אדלר ג'וניור מ-CryptoQuant מצביעים על כך שרוב הליקווידציה הייתה תוצאה של דלברג'ינג מבוקר ולא מפולת. מתוך 14 מיליארד הדולרים, רק מיליארד דולר בעמדות לונג של ביטקוין חוסלו, מה שמסמן שלב בוגר בשוק הביטקוין. יחד עם זאת, מבקרים אחרים טוענים כי יוצרי השוק משכו נזילות מהבורסות ברגעים קריטיים, מה שהוביל ליצירת "ואקום נזילות" שהחריף את המצב.
בלשן הבלוקצ'יין YQ הראה כי יוצרי השוק החלו למשוך נזילות זמן קצר לאחר איומי התעריפים של הנשיא דונלד טראמפ, מה שהוביל לכך שעומק השוק בטוקנים שנבדקו ירד ב-98%. Coinwatch אף הצביע על קריסות דומות בעומק השוק ב-Binance, והוסיף כי שניים מתוך שלושה יוצרי שוק נטשו את אחריותם בטוקן נוסף הרשום ב-Binance.
בסופו של דבר, השאלה המרכזית שנותרת היא האם מדובר במהלך מתואם מצד יוצרי השוק או בתהליך טבעי של דלברג'ינג. לאור הדעות החלוקות, האם לדעתכם יש מקום לרגולציה שתמנע מצבים כאלה בעתיד?