פרץ של מטבעות יציבים: מה עומד מאחורי הזינוק הכלכלי העצום?
תוכן המטבעות היציבים ממשיך לתפוס תאוצה בשוק הפיננסי העולמי. ברבעון השלישי של השנה נרשם גידול מרשים של 46 מיליארד דולר ביצירות נטו של מטבעות יציבים, גידול של 324% מהרבעון השני. מדובר בסימן ברור לשובם של דולרים חדשים לשוק, עם מנפיקים כמו USDt של Tether, USDC של Circle ו-USDe של Ethena המובילים את המגמה.
היקף המטבעות היציבים הכולל נע כעת בטווח שבין 290 ל-310 מיליארד דולר. נתונים אלו מדגישים את החשיבות ההולכת וגוברת של המטבעות היציבים בתחום הפיננסי המבוזר (DeFi) ובתשתיות הסליקה הבין-בורסאיות.
מי הוביל את הזינוק? בראש הרשימה עומד USDt של Tether עם יצירה של 19.6 מיליארד דולר, מה שמחזק את מעמדו בשוק. אחריו USDC של Circle עם 12.3 מיליארד דולר, ו-USDe של Ethena עם תוספת של 9 מיליארד דולר. המטבעות הללו נמצאים בחזית הקידמה הפיננסית, כשהם מציעים מודלים חדשים הקשורים לתשואה.
בין המנפיקים החדשים יותר, USD של PayPal ו-USDS של Sky רשמו גם הם עליות ניכרות, כמו גם RLUSD של Ripple ו-USDtb של Ethena.
השאלות הגדולות שנותרות הן האם USDC יצליח לצמצם את הפער מול USDt, והאם USDe יוכל לשמור על הקצב הגבוה שלו בהתחשב בשינויים רגולטוריים ושוקיים.
ברשת, רוב הדולרים החדשים ממוקמים ב-Ethereum, שמחזיקה ביותר מ-50% מסך המטבעות היציבים. Tron ו-Solana גם הן מציגות נוכחות משמעותית בשוק, כשהן מספקות פתרונות מהירים וזולים להעברות כספים.
אז מה גורם לעלייה זו במטבעות היציבים? שילוב של שינויים במבנה המדיני, תנאי שוק משתנים ושדרוגי תשתית משחקים תפקיד מרכזי. בארה"ב, חוק ה-GENIUS הביא לבהירות רגולטורית שמעניקה ביטחון רב יותר למנפיקים ולרשתות. בנוסף, שיעורי ריבית אטרקטיביים והקלות בשימוש במטבעות יציבים משכו הון נוסף לרשת.
למרות הצמיחה המרשימה, יש לציין כי רוב ההיצע החדש נראה יותר כמו כספים שחונים בצד מאשר כסף פעיל בשוק. כתובות פעילות ירדו בכ-23% ונפח ההעברות ירד ב-11%.
כעת נשאלת השאלה: האם המטבעות היציבים יהפכו לכלי פיננסי מרכזי יותר בחיי היומיום שלנו, או שמא מדובר בתופעה זמנית? ואיך אתם רואים את השפעת המטבעות היציבים על הכלכלה העולמית?