פסיקת בית המשפט: NFT של יוגה לאבס אינם ניירות ערך
השופט פרננדו אולגין קבע לאחרונה כי ה-NFT של יוגה לאבס אינם מהווים ניירות ערך, ובכך ביטל תביעה שהוגשה נגד החברה בשנת 2022. פסיקה זו מהווה אבן דרך משמעותית בתחום הנכסים הדיגיטליים, כשהיא מתמקדת במיוחד בהגדרת ה-NFT ובמעמדם המשפטי על פי מבחן הוואי של רשות ניירות ערך האמריקנית (SEC).
יוגה לאבס, המוכרת בעיקר בזכות מועדון היאכטות של בורד אייפ, הציגה את ה-NFT שלה כאספנות דיגיטלית בעלת הטבות למועדון ייחודי. השופט אולגין ציין כי אלה מוצרים לצריכה ולא חוזי השקעה, ולא הצליחו התובעים להוכיח את ההיפך. "העובדה שהנתבעים הבטיחו שה-NFT יספקו הטבות צריכה בעתיד ולא באופן מיידי, לא משנה את טבען מהטבות צריכה להשקעה," אמר השופט.
השופט הוסיף כי התובעים לא הצליחו להראות שמועדון היאכטות של בורד אייפ ואוספים אחרים של יוגה לאבס הם "עסק משותף" עם ציפייה לרווחים שנוצרים על ידי אחרים. רוב הנכסים הדיגיטליים, לדברי אולגין, אינם נחשבים לניירות ערך, שכן הם לא יוצרים קשר כלכלי מתמשך ותלוי בין הרוכש לחברה המנפיקה.
מבחן הוואי, שבחן האם מדובר בעסק משותף עם ציפייה לרווחים, לא עמד עם ה-NFT של יוגה לאבס. השופט הדגיש כי החברה לא הבטיחה רווחים מפורשים לקוני ה-NFT הפוטנציאליים, והתוכנית לפרויקט לא ענתה על תנאי המבחן לציפייה לרווח.
"הצהרות על ערך פנימי של מוצר אינן בהכרח הצהרות על רווח," ציין אולגין בפסיקתו. הוא הוסיף כי גם הצהרות על מחירי ה-NFT ונפחי המסחר, אף שהן קרובות יותר, אינן מצליחות לקבוע ציפייה לרווח.
הפסיקה הזו מעלה שאלות רבות בנוגע לעתיד ה-NFT והאופן בו הם יוגדרו משפטית. האם לדעתכם יש צורך בחקיקה חדשה שתתמודד עם נכסים דיגיטליים? האם יוגה לאבס אכן פעלה בצורה תקינה? נשמח לשמוע את דעתכם!