עליית מחירי המתכות היקרות: הכסף מתאושש והזהב מעל 5,000 דולר
בימים האחרונים, השווקים הפיננסיים חוו תנודתיות משמעותית, כאשר הכסף והזהב חוו עליות חדות במחיריהם. הכסף, המתכת הלבנה, הצליח להתאושש מהיפוך תוך-יומי חמור ביותר מאז המשבר הפיננסי של 2008, כאשר מחירי הכסף טיפסו מעל 110 דולר לאחר שצנחו ביותר מ-7% מהשיא של יום שני. מצב זה מהווה סימן לשינוי רוחב יותר בשוק המתכות היקרות וההשקעות בכלל.
הנזילות הקיצונית בשוק המתכות היקרות משקפת חוסר אמון גובר במטבעות פיאט ובחוב ממשלתי. הזהב, שחצה את רף ה-5,000 דולר, מסמן תחושת חוסר נוחות כלפי קיימות פיסקלית בכלכלות המרכזיות. תחושה זו עשויה להשפיע גם על נכסי סיכון אחרים, לרבות מטבעות קריפטוגרפיים. עם זאת, הנזקים הכלכליים אינם מוגבלים רק למתכות, אלא מתרחבים גם לשוק האג"ח ולמטבעות פיאט.
בהתאם לכך, העלייה התוך-יומית הגדולה ביותר של הכסף מאז המשבר הפיננסי העולמי נרשמה כאשר הוא זינק ב-14% לפני שאיבד את רוב הרווחים במסחר המאוחר בארה"ב. לאחר שמצא תמיכה בסביבות 103 דולר, הכסף הצליח לחזור מעל 110 דולר, מצמצם את ההפסדים לפחות מ-5%, כאשר קונים מהשוק האסיאתי נכנסו לפעולה. גם הזהב נסוג מעט לאחר שנגע ב-5,111.07 דולר, אך התייצב סביב 5,100 דולר.
הבריחה הגוברת של משקיעים ממטבעות וחובות ממשלתיים נובעת מדאגות גוברות לגבי הוצאות ממשלתיות כבדות בכלכלות המתקדמות. דוגמה לכך היא המכירה המסיבית בשוק האג"ח היפני בשבוע שעבר, שהדגישה את הספקנות כלפי הוצאות אלו. מקס בלמונט מ-First Eagle Investment Management ציין כי הזהב מהווה ברומטר לחרדת השוק, ומציע הגנה מפני הפתעות אינפלציוניות, ירידות בלתי צפויות בשוק והתפרצויות גיאופוליטיות.
עם זאת, למרות הרווחים ההיסטוריים, מזקקת המתכות היקרות Heraeus הזהירה כי הראלי עשוי להיות מוגזם. אינדיקטורים טכניים מראים על תנאים של קנייה מוגזמת ועל יחס דחוס בין זהב לכסף, שעומד כעת על 50, לעומת 100 לפני שנה. קלאודיו וול מ-J. Safra Sarasin הזהיר כי הכסף בדרך כלל סובל מירידות גדולות יותר מזהב לאחר ראלים ממושכים, בשל התנודתיות הגבוהה שלו.
השוק ממתין למינוי יו"ר הפדרל ריזרב על ידי טראמפ ולהחלטת ה-FOMC השבוע, כשהבנק המרכזי צפוי להשהות את מחזור הפחתת הריבית שלו. הכסף והזהב ממשיכים להיות במוקד העניין, כאשר משקיעים מחפשים יציבות וביטחון בתקופה של אי-ודאות כלכלית. השאלה היא כיצד יתפתחו הדברים בהמשך, ומה יהיו ההשלכות על השווקים הפיננסיים והכלכלה העולמית.