עליית המטבעות היציבים: האם אנחנו עדים לשינוי מהותי בשוק ההון?
בשנה האחרונה, עולם המטבעות היציבים חווה פרץ חסר תקדים, עם עלייה של 46 מיליארד דולר ברבעון השלישי בלבד. מדובר בגידול של 324% בהשוואה לרבעון הקודם, מה שמעיד על חזרת דולרים חדשים לשוק ועלייה משמעותית בביקוש למטבעות יציבים.
המטבעות היציבים המובילים שתרמו לעלייה זו כוללים את USDt של Tether עם תוספת של 19.6 מיליארד דולר, USDC של Circle עם 12.3 מיליארד דולר, ו-USDe של Ethena עם 9 מיליארד דולר. הצמיחה הזו מבוססת על שילוב של עניין גובר במטבעות הקשורים לתשואה ומודלים פיננסיים חדשים.
כעת, היקף המטבעות היציבים הכולל נע בין 290 ל-310 מיליארד דולר, כאשר נתוני DeFiLlama מצביעים על כ-300 מיליארד דולר. שלושת המטבעות הגדולים, USDt, USDC ו-USDe, ממשיכים להוביל את השוק, כאשר USDT מחזק את מעמדו בזירות מרכזיות וברשתות L1 ו-L2.
בנוסף, מטבעות כמו USD של PayPal ו-USDS של Sky הוסיפו גם הם תרומה משמעותית לשוק, עם יצירות של 1.4 ו-1.3 מיליארד דולר בהתאמה. כניסות חדשות כגון RLUSD של Ripple ו-USDtb של Ethena הראו גם הן גידול יציב.
לקראת הרבעון הבא, השוק מתמודד עם שאלות חשובות: האם USDC יצליח לצמצם את הפער מול USDT? והאם USDe ימשיך לשמור על קצב הצמיחה שלו במצבי שוק משתנים?
ברמה הארגונית, באירופה, תחת משטר MiCA, מטבע יציב יכול להיות מסווג כ"משמעותי" אם הוא עומד בספים כמו יותר מ-10 מיליון משתמשים ומעל 5 מיליארד יורו בערך/רזרבות.
רוב הדולרים החדשים מושקעים באתרים שבהם יש כבר עומק, כאשר Ethereum ממשיכה לשלוט עם מעל 50% מההיצע הכולל. Tron וסולאנה תופסים את המקומות הבאים עם 76 ו-13 מיליארד דולר בהתאמה.
הגורמים לצמיחה המחודשת כוללים שינויים במדיניות, כוחות שוק ושדרוגים בתשתית. חוק GENIUS בארה"ב סיפק מסגרת עבודה למטבעות יציבים, מה שהגביר את ביטחון המנפיקים והרשתות להתרחב.
בסופו של דבר, העלייה של 46 מיליארד דולר מציינת ביקוש הולך וגובר למטבעות יציבים. אך השאלה הגדולה היא האם ההיצע הזה ימשיך לנוע ולהעמיק את הנזילות בשוק. מה דעתכם? האם אנחנו עדים לתחילתו של עידן חדש בשוק ההון? שתפו אותנו במחשבותיכם.