ציטוט מ מערכת האתר ב 09/10/2025, 11:06

במהלך הרבעון השלישי של 2025, עולם הפיננסים המבוזרים (DeFi) חווה עלייה משמעותית בשווי הנכסים הנעולים (TVL), שהגיע לשיא של 237 מיליארד דולר. עם זאת, במקביל לעלייה זו, נרשמה ירידה של 22% בפעילות המשתמשים בארנקי DApp. מה עומד מאחורי הדינמיקה הזו, ומה המשמעות עבור עתיד ה-DeFi?

על פי דוח של DappRadar, הרבעון השלישי של 2025 הציג תמונה מעורבת: בעוד הנזילות ב-DeFi עלתה לרמות חסרות תקדים, הפעילות של המשתמשים ירדה בצורה משמעותית. המספר הממוצע של ארנקים ייחודיים פעילים ירד ל-18.7 מיליון, מה שמעיד על פער הולך ומתרחב בין ההון המוסדי שזורם לפלטפורמות פיננסיות מבוססות בלוקצ'יין לבין המעורבות של משתמשים קמעונאיים.

מעניין לראות כי ברקע העלייה המרשימה בנזילות, אפליקציות מבוססות AI ו-SocialFi איבדו תאוצה. אפליקציות ה-AI ירדו בכמות המשתמשים מ-4.8 מיליון ברבעון השני ל-3.1 מיליון ברבעון השלישי, ואילו אפליקציות ה-SocialFi רשמו ירידה מ-3.8 מיליון ל-1.5 מיליון משתמשים. האם מדובר באובדן עניין מצד המשתמשים, או שאולי ישנם גורמים נוספים?

DappRadar מציינת כי העלייה בנזילות של DeFi נובעת ממספר גורמים מצטלבים, בהם חשיפה מוסדית גוברת לביטקוין ולמטבעות יציבים, בהירות רגולטורית מחוק GENIUS של ארה"ב ותשתיות חדשות התומכות בטוקניזציה של נכסים מהעולם האמיתי. מטבעות יציבים, כמו USDt של Tether ו-USDC של Circle, הפכו לגשר חשוב בין מטבעות קריפטוגרפיים לפיננסים מסורתיים, עם תזרים של 46 מיליארד דולר ברבעון השלישי.

פלטפורמות ייעודיות למטבעות יציבים, כמו רשת Plasma, תרמו גם הן לעלייה בשווי הנכסים הנעולים ב-DeFi. Plasma, שרשרת שכבה-1 שנבנתה במיוחד עבור מטבעות יציבים, החלה את דרכה עם יותר מ-8 מיליארד דולר ב-TVL בחודש הראשון שלה.

למרות ההישגים המרשימים, את'ריום שמרה על מעמדה כרשת DeFi המובילה עם 119 מיליארד דולר בנכסים נעולים, ואף רשמה ירידה צנועה של 4% בלבד בהשוואה לרבעון הקודם. סולאנה, לעומתה, חוותה ירידה משמעותית יותר של 33% ב-TVL שלה, ל-13.8 מיליארד דולר.

השאלה הברורה שעולה מתוך הנתונים היא: מהו עתיד ה-DeFi בעולם שבו ההון המוסדי ממשיך לזרום, אך הפעילות הקמעונאית בירידה? האם מדובר במגמה זמנית, או שמא אנו עדים לשינוי עמוק יותר בהרגלי המשתמשים? נשמח לשמוע את דעתכם בנושא זה!