עלייה בפוזיציות השורט משנה את תפקיד הביטקוין בשווקים הגלובליים
העלייה בכמות פוזיציות השורט במניות אמריקאיות מתחילה לעצב את השיח סביב תפקידו של הביטקוין בשווקים הגלובליים. לפי תורם ב-CryptoQuant בשם XWIN יפן, השוק הפיננסי, שמבוסס יותר ויותר על גידור ומסחר במניות בינה מלאכותית, עשוי להוביל להזרמת הון מוסדי לעבר ביטקוין אם תנאי הנזילות ישתפרו בהמשך השנה.
לדברי XWIN יפן, העלייה בריבית השורט על מניות אמריקאיות אינה בהכרח מעידה על תחושת דוביות מוחלטת. קרנות גידור, המגדילות את פוזיציות ההגנה שלהן, שומרות גם על חשיפה ארוכה למניות. מכון המחקר לקריפטו מציין כי המינוף הגולמי של קרנות גידור עלה לכ-293%, כשחשיפת השיא לשורט על S&P 500 ומדדים גבוהים ל-Days-to-Cover ממשיכים לגדול.
המצב הזה קשור לריכוז כבד בכמה מניות מגה-קאפ הקשורות לבינה מלאכותית. בזמן שהענפים החלשים יותר מושכים הימורים קצרים, ביטקוין נסחר היסטורית בקשר קרוב עם מניות במהלך פאניקות בשוק. לדוגמה, במהלך מכירת הקורונה ב-2020, ביטקוין ירד יחד עם המניות ולא היווה מקלט בטוח.
עם זאת, XWIN מציין כי משנת 2025 הקשר הזה התחיל להשתנות. הביטקוין, בניגוד ל-S&P 500 שנסחר בטווח צר, הציג תנודות גדולות יותר הקשורות לביקוש ל-ETF ולפעילות מינוף. XWIN צופה כי בעתיד, ביטקוין עשוי להפוך לנכס היברידי שיוכל לנוע בתנאים משלו אך עדיין יהיה חשוף לתנאי הנזילות המקרו-כלכליים.
בזמן האחרון, הביטקוין רשם ירידות לשפל של כ-74,000 דולר אך התאושש מעט מעל 77,000 דולר. עם זאת, לפי נתוני CoinGecko, הוא חזר לרדת מתחת ל-77,000 דולר, מה שמשאיר אותו בירידה של כמעט 30% בשנה האחרונה. התייצבות זו מתאפיינת בירידה חדה בפעילות הרשת של ביטקוין, כאשר כתובות פעילות ירדו בכמעט 40% תוך שבועיים.
אנליסט הקריפטו עלי מרטינז מציין כי פעילות חלשה בעת תנועה צדדית במחיר מצביעה על עזיבת סוחרים לטווח קצר מהשוק, כאשר מחזיקים לטווח ארוך שומרים על ההיצע. מרטינז גם זיהה התנגדות סביב 78,000 דולר ותמיכה קרוב ל-76,000 דולר, עם אפשרות לפריצה לעבר 85,000 דולר אם תצליח ההתנגדות להישבר.
האם לדעתכם הביטקוין אכן יהפוך לנכס היברידי כפי שצופה XWIN? מה עשויות להיות ההשלכות שלו על השווקים הגלובליים? שתפו אותנו במחשבותיכם.