סיום ההידוק הכמותי של הפד: השלכות על שוק הקריפטו והפיננסים העולמיים
ב-1 בדצמבר 2025, הפדרל ריזרב (הפד) מסיים באופן רשמי את תהליך ההידוק הכמותי (QT), תהליך שהחל לפני מספר שנים במטרה להפחית את מאזן הנכסים העצום של הבנק המרכזי. עם סיום ההידוק, מאזן הנכסים של הפד יוקפא על 6.57 טריליון דולר, לאחר שהפחתה של 2.39 טריליון דולר מהמערכת הפיננסית. החלטה זו מעוררת עניין רב בשוקי הקריפטו והפיננסים העולמיים.
ההיסטוריה מראה כי הפסקה קודמת של ה-QT בשנת 2019 התלכדה עם תחתית משמעותית בשוק המטבעות האלטרנטיביים ועם עלייה בביטקוין. כעת, עם חזרת הנזילות לשוק והריבית שכבר נחתכה ל-3.75%–4.00%, משקיעים רבים רואים בכך סימן חיובי שיכול להוביל לשינויים משמעותיים בשוק הקריפטו. השוואות נוספות נעשות לאוגוסט 2019, כאשר הפד עצר את ה-QT, והמטבעות האלטרנטיביים הגיעו לתחתית.
הפסקת הפחתת הנכסים של הפד מתרחשת בתקופה שבה רזרבות הבנק מתוחות, העומדות על כ-3 טריליון דולר, שהם כ-10% מהתוצר המקומי הגולמי של ארה"ב. מתקן ההלוואות ההפוכות ללילה, שספג עד לאחרונה 2.5 טריליון דולר במזומן עודף, ירד כמעט לאפס, מה שמסיר כרית נזילות מרכזית מהמערכת.
במקביל, פרוטוקול ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) מה-29 באוקטובר מציין התאמות תפעוליות שנועדו לשפר את העברת המדיניות המוניטרית. הפד ציין שסיכוני הירידה בתעסוקה עלו, למרות ששיעור האבטלה נותר נמוך, והאינפלציה "קצת גבוהה." סיום ה-QT מסמן את התחתית ב-$OTHERSBTC באוגוסט 2019, והמשקיעים מצפים לראות אם הפעם השפעת האירוע תהיה דומה.
משקיעים רבים בתחום הקריפטו מצפים לעלייה מיידית בעקבות סיום ה-QT. הם מצפים שהנזילות שתחזור לשוק תתמוך במטבעות קריפטו גדולים כמו ביטקוין, את'ריום, סולנה ו-BNB. נוסף לכך, עליות חדשות של מחיר הזהב מספקות קורלציה נוספת, שכן הביטקוין מפגר בדרך כלל אחרי תנועות מחיר הזהב בכ-12 שבועות.
בינתיים, פגישת ה-FOMC של הפד ב-10 בדצמבר מתרחשת בתנאים יוצאי דופן. השבתת ממשלה של 43 ימים מחקה שני חודשי נתוני מדד המחירים לצרכן (CPI), מה שמשאיר את מקבלי המדיניות ללא נתוני אינפלציה עדכניים. שר האוצר, סקוט בסנט, אישר שהפד שוקל קיצוץ ריבית נוסף לאחר הירידה של 25 נקודות בסיס באוקטובר.
השאלה הגדולה היא כיצד השינויים הללו ישפיעו על השווקים? האם נראה עלייה משמעותית בשוק הקריפטו או שמא ישנם גורמים נוספים שיכולים למנוע זאת? מה דעתכם על ההשפעות האפשריות של סיום ה-QT על הכלכלה העולמית?