מתח גובר בשוקי האשראי: כיצד עלול להשפיע על שוקי הקריפטו?
פסקה 1
שוקי האשראי העולמיים מצביעים על מתח גובר, כאשר המשקיעים מגבירים את פעילות הגידור שלהם באופן משמעותי. לאחרונה, נרשמה עלייה בולטת בעמדות ההגנתיות, לצד עלייה במרווחי האשראי. מגמה זו מעלה שאלות לגבי ההשלכות האפשריות על שוקי הנכסים הדיגיטליים, הנמצאים בהתרחבות מתמדת בשנים האחרונות.
פסקה 2
על פי ה-Kobeissi Letter, העניין הפתוח באופציות פוט בארבע קרנות סל (ETF) מובילות בארצות הברית הגיע לשיא של 11.5 מיליון חוזים. קרנות אלו כוללות את iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF, State Street SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF, iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF ו-Invesco Senior Loan ETF. פעילות הגידור הזו הוכפלה בשנה האחרונה ומעידה על חוסר נוחות גובר בקרב המשקיעים.
פסקה 3
אופציית פוט היא חוזה פיננסי שמאפשר לקונה למכור נכס בסיס במחיר קבוע מראש עד לתאריך תפוגה מסוים. אם המחיר יורד מתחת למחיר המימוש, הקונה יכול למכור במחיר המימוש וליהנות מרווח. אם המחיר נשאר מעל מחיר המימוש, האופציה פגה ללא ערך והקונה מאבד את הפרמיה. רכישת אופציות פוט נחשבת לדובית ומעידה על ציפייה לירידת מחירים או רצון להגנה מפני סיכון לירידה.
פסקה 4
מעבר לכך, המתח בשוקי האשראי אינו מוגבל רק לארה"ב. באירופה, מדד iTRAXX Europe Crossover עלה בצורה משמעותית, ומרווחים על אג"ח דולריות באסיה התרחבו לשיא של שבעה חודשים. הסכסוך במזרח התיכון מגביר אף הוא את החרדה בקרב המשקיעים ומגביר את הלחץ על השווקים הפיננסיים.
פסקה 5
לשוקי הקריפטו, המתח באשראי עשוי להיות בעל השלכות משמעותיות. ככל שהאשראי מתהדק, נכסים בסיכון כמו מטבעות קריפטו עלולים להימכר כדי לשמור על נזילות. התנודתיות של ביטקוין, את'ריום ומטבעות קריפטו אחרים עשויה לעלות. עם זאת, בתרחיש שבו הבנקים המרכזיים יתערבו לתמיכה בנזילות, הקריפטו עשוי להפוך לאטרקטיבי כנכס רגיש לנזילות או כמאגר ערך חלופי.
פסקה 6
השבועות הקרובים יהיו קריטיים בהבנת ההתפתחויות בשוקי האשראי והקריפטו. האם המתח הנוכחי יוביל להערכה מחדש או שהשווקים יירגעו? זו שאלה שעדיין פתוחה לדיון. האם לדעתכם הקריפטו יוכל להוות מפלט בטוח בעתות חוסר ודאות פיננסית? שתפו את דעתכם.