ציטוט מ מערכת האתר ב 04/10/2025, 08:36

בכנס Token2049 שנערך בסינגפור, נחשפו מגמות חדשות על ידי בכירים בתחום ההשקעות בקריפטו, המצביעות על שינוי תפיסה בקרב משקיעי הון סיכון. סילביה טו, מנהלת ב-Bullish Capital Management, ציינה כי המשקיעים בקריפטו הופכים לשמרניים יותר ומבינים כי התקופה של השקעות על סמך נרטיבים בלבד חלפה.

לדבריה של טו, השוק היה בעבר ממוקד בנרטיבים מרגשים, כמו השקעות ברשתות L1 חדשות, מתוך תקווה שיהפכו למתחרות של אתריום. "כיום, המודל הזה אינו בר-קיימא," היא מסבירה. השאלה המרכזית שעולה כעת היא "מי משתמש בפועל בטכנולוגיות ובתשתיות החדשות הללו?"

ב-2025 נרשמה תופעה של גיוס כספים בערכים מנופחים, כאשר פרויקטים רבים הסתמכו על תחזיות תזרים מזומנים עתידיות. מנתוני Messari עולה כי בתקופה קצרה בלבד, 18 פרויקטים גייסו יחד 312 מיליון דולר, אך הכנסותיהם העתידיות לא תמיד מבוססות. "זו הייתה שנה איטית," ציינה טו, והוסיפה כי החשיבה הביקורתית הפכה לחיונית יותר בתחום.

אווה אוברהולצר, מנהלת ההשקעות הראשית ב-Ajna Capital, הביעה דעה דומה. לדבריה, חברות הון סיכון הפכו לבררניות יותר, והן מתמקדות כיום במודלים הכנסות צפויים ובתלות מוסדית. "האימוץ הבלתי הפיך הוא המפתח," היא מדגישה.

דוח של Galaxy Research מצביע על כך שברבעון השני של 2025, סטארטאפים בתחום הקריפטו והבלוקצ'יין גייסו 1.97 מיליארד דולר ב-378 עסקאות בלבד, ירידה של 59% במימון ו-15% במספר העסקאות לעומת הרבעון הקודם. סך ההשקעות בקריפטו הסתכמו ב-10.03 מיליארד דולר בשלושת החודשים שהסתיימו ביוני.

השינויים הללו מעלים שאלות חשובות לגבי עתיד ההשקעות בקריפטו: האם מדובר בשינוי מגמה מתמשך, או שמא השוק יחזור לפעול על פי נרטיבים מרגשים בעתיד? האם המשקיעים ילמדו להסתמך על מודלים עסקיים מבוססים וראיה ארוכת טווח? נשמח לשמוע את דעתכם על הנושא.