מניית Strategy ירדה ב-49% ב-2025: מה צפוי בשנת 2026?
שנת 2025 הייתה שנה מאתגרת במיוחד עבור מניית Strategy (לשעבר MicroStrategy), שירדה ב-49.3%. החברה, הידועה בהשקעותיה הגדולות בביטקוין, התמודדה עם לחץ מכירה מתמשך שהביא את המניה לרמתה הנמוכה ביותר מזה שנה. עם תחילת 2026, התחזית נותרת מורכבת, במיוחד לאור האפשרות של הוצאה ממדד MSCI.
הרקע לירידה בביצועי המניה נעוץ בשוק הקריפטו, שסבל ב-2025 מחוסר יציבות. ביטקוין, המטבע הקריפטוגרפי הגדול ביותר, סיים את השנה בירידה של 5.7%, בניגוד לתחזיות רבות שצפו עלייה. כיוון ש-Strategy מחזיקה בכמות גדולה של ביטקוין, ירידה זו תרמה משמעותית לירידת ערך המניה.
החברה מחזיקה ב-672,497 ביטקוין, שהם כ-3.2% מההיצע הכולל של המטבע. השקעות אלו בוצעו בעיקר באמצעות הנפקת חוב ומכירת מניות, והן מהוות את עיקר הנכסים של החברה. לעומת זאת, עסקי התוכנה של Strategy מניבים כ-460 מיליון דולר בהכנסות שנתיות בלבד, מה שמחדד את החשיפה הגבוהה שלה לנכסים דיגיטליים.
התחזיות לשנת 2026 אינן מעודדות. לפי האנליסט טד פילוס, הסיכון שהחברה תוצא ממדד MSCI הוא משמעותי. MSCI שוקלת לסווג מחדש חברות שלהן החזקות נכסים דיגיטליים מעל 50% מהנכסים הכוללים כ"קרנות". אם יתקבל מהלך כזה, Strategy עשויה להיפגע כלכלית.
בנוסף, ישנם חששות נוספים כמו דילול מניות אגרסיבי ולחץ להורדה מהרישום. כל אלה מוסיפים לחוסר הוודאות סביב מחיר המניה. במקביל, החברה ממשיכה להצהיר על חוסן מאזנה ויכולתה להתמודד עם ירידות במחיר הביטקוין.
לסיכום, Strategy נמצאת בצומת דרכים. ההחלטה של MSCI, הצפויה עד ה-15 בינואר, עשויה לקבוע את הביצועים של מניית החברה בטווח הקרוב. השאלה הגדולה היא כיצד תתמודד החברה עם האתגרים של 2026, והאם תצליח לשפר את ביצועיה למרות המכשולים.