מטבע היציב Open USD מאיים על הדומיננטיות של USDC בשוק העסקים
ביום שלישי האחרון, מניות Circle Internet Group (CRCL) רשמו ירידה חדה לאחר הכרזה מפתיעה של Open Standard על השקת מטבע יציב חדש, Open USD (OUSD). המטבע החדש, שמגובה על ידי יותר מ-140 חברות גדולות כמו ויזה, מאסטרקארד וקוינבייס, מיועד להתחרות בשוק המטבעות היציבים, שבו מוביל כיום ה-USD Coin (USDC) של Circle.
ההשקה של Open USD מהווה צעד משמעותי באיחוד כוחות של רשתות תשלומים, בנקים וחברות קריפטו מאחורי מטבע אחד. השקת המטבע מגיעה בתקופה שבה USDC ו-USDT של Tether שולטים בשוק המטבעות היציבים, מה שמעלה את השאלה האם השוק מוכן לשחקן חדש עם גב חזק כל כך.
המודל העסקי של Open USD מציע יתרונות משמעותיים למשתמשים עסקיים: חברות יכולות להנפיק ולפדות את המטבע ללא עלות, בעוד שהשותפים שומרים על הרווחים מהרזרבות לאחר תשלום עמלה קטנה. מודל זה פוגע ישירות במודל הרווח של Circle, שהתבסס בעיקר על ריבית מהרזרבות, אשר ייצרה 99% מהכנסות החברה ב-2024.
התגובה בשוק לא איחרה לבוא, ומניית Circle ירדה בכמעט 15% בעקבות החדשות, מה שמצביע על חשש מההשפעה הפוטנציאלית של Open USD על הרווחיות העתידית של החברה. עם זאת, Circle שומרת על יתרונות חשובים בתחום הרגולציה והנזילות, במיוחד בארה"ב ובאירופה, מה שעשוי לסייע לה להתמודד עם התחרות החדשה.
Open Standard, החברה שמאחורי Open USD, תנהל את המטבע באמצעות מועצה בלתי תלויה של שותפיה. זאק אברמס, מנהל החברה בפועל, היה שותף להקמת Bridge, חברת המטבעות היציבים שנמכרה ל-Stripe עבור $1.1 מיליארד ב-2025. התמיכה הרחבה של תחום הפיננסים והטכנולוגיה, כולל גוגל ו-Shopify, מעניקה ל-Open USD יתרון משמעותי במרוץ למובילות בשוק המטבעות היציבים.
למרות זאת, ההיסטוריה מראה כי קונסורציומים אינם תמיד מצליחים. דוגמה לכך היא המטבע היציב ליברה של פייסבוק, שנתמך בעבר על ידי ויזה, מאסטרקארד ו-Stripe, אך ננטש במהרה בעקבות לחצים רגולטוריים. נשאלת השאלה האם Open USD יצליח להתמודד עם אתגרים דומים.
השקת Open USD מתוכננת מאוחר יותר השנה על רשתות כמו Plasma, שנבנו במיוחד לתשלומים במטבעות יציבים. המהלך המהיר של Open Standard וההסכם המתקרב של Circle לשיתוף הכנסות מ-USDC עם קוינבייס, מעמידים את Circle בפני אתגרים משמעותיים בשוק המשתנה במהירות.