מטבעות יציבים: הלירה הטורקית עוקפת את היורו בשוק הקריפטו
בשנת 2025, חברת Zodia Markets, חברת בת של Standard Chartered בתחום הקריפטו, הצליחה לבצע עסקאות בסכום של 3.4 מיליארד דולר במטבעות יציבים הקשורים ללירה הטורקית. נתון זה מציב את הלירה כמטבע היציב השני בשוק, אחרי הדולר ולפני היורו וכל מטבע אחר מקבוצת ה-G10. התופעה מעלה שאלות רבות על האסטרטגיה האירופית בתחום המטבעות היציבים והבלוקצ'יין.
המובילות של הדולר בשוק הקריפטו נותרה בעינה עם עסקאות בסכום של 110.5 מיליארד דולר בהובלת Tether ו-USDC של Circle. עם זאת, המטבעות היציבים הקשורים ליורו הגיעו רק לכמה עשרות מיליונים, דבר שמצביע על אתגר משמעותי בפני אירופה. האירופים מתכוננים להשיק מטבע יציב מוסדר ליורו תחת MiCA, בעוד הבנק המרכזי האירופי פועל לקראת יורו דיגיטלי. אך השאלה המתבקשת היא האם לאירופאים יש את הכלים המתאימים להתמודד עם השינוי בשוק.
הצלחתה של הלירה הטורקית נובעת משימוש מעשי של המשתמשים בטורקיה. על פי נתוני Zodia, המשתמשים העדיפו את המטבעות היציבים הקשורים ללירה כפתרון מהיר, אמין וזול יותר מאשר העברת לירה דרך בנקאות מסורתית. החיכוך הקיים בתהליכי העברת הכספים בבנקאות המסורתית, כמו לוחות זמנים איטיים ועמלות מרובדות, דוחף את המשתמשים לעבר פתרונות קריפטו.
הדולר שומר על מעמדו כיחידת חשבון בשווקי הקריפטו, ומטבעות יציבים בדולר ממשיכים להיות דומיננטיים בכל העולם. לעומת זאת, היורו כמעט ולא יוצר חיכוך כזה, ולכן מעטים המשתמשים במטבעות יציבים הקשורים אליו. זהו מצב שמציב את אירופה בפני אתגר משמעותי, במיוחד לאור העובדה שמטבעות יציבים ביורו מהווים רק כ-0.3% מסך ההיצע של המטבעות היציבים.
המצב בטורקיה ממחיש את הדינמיקה הזו בצורה ברורה. המטבעות היציבים הקשורים ללירה משמשים כשכבת הסדר שיכולה לחבר בין כסף מקומי לנזילות קריפטו גלובלית. חברות גלובליות כמו Ripple מזהות את הפוטנציאל הזה ומחפשות לבנות עליו, כפי שניתן לראות בשיתופי פעולה עם חברות טורקיות כמו BiLira ו-Bitexen.
האתגר המרכזי שנותר הוא הרגולציה. הרזרבות המגבות את המטבעות היציבים הקשורים ללירה יושבות בתוך בנקים טורקיים, דבר שקושר את יציבות המטבעות הללו למאזני הבנקים המקומיים. על הרשויות הטורקיות יהיה להחליט עד כמה לאפשר לאסימוני לירה לגדול לפני שהם מתחילים להשפיע על מימון הבנקים המקומי.
המגמה הנוכחית מצביעה על כך שהעתיד של המטבעות היציבים תלוי הרבה יותר בשימוש המעשי שלהם על ידי המשתמשים מאשר ברגולציה או בהיקף הכלכלה התשתיתית. השאלה הגדולה היא כיצד תוכל אירופה להסתגל לשינויים אלה ולהשיג מעמד משמעותי בשוק המטבעות היציבים.