ציטוט מ מערכת האתר ב 09/10/2025, 03:52

בשנים האחרונות, רבים מאיתנו התוודעו למונח "מחזור ארבע השנים" בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים, ובייחוד בביטקוין. אך האם מחזור זה הוא אכן מציאותי, או שמא מדובר במיתוס שמתנפץ לנגד עינינו?

פריצתו של הביטקוין לשוק הכלכלי הביאה עמה לא מעט תקוות והשערות. רבים האמינו כי כל ארבע שנים, בעקבות אירועי חצייה (halving), מגמת השוק של הביטקוין מתייצבת ומתחזקת. אך ארתור הייס, מייסד שותף של BitMEX, מציע תובנות שונות ומרתקות בנושא זה.

הייס טוען כי מחזורי הביטקוין אינם נובעים מתזמון שרירותי, אלא ממדיניות כלכלית עולמית. לדבריו, המחזורים הקודמים הסתיימו כאשר חלה החמרה בתנאים המוניטריים, ולא בגלל תזמון של ארבע שנים. לדבריו, הכוחות האמיתיים שמניעים את השוק הן המדיניות המוניטרית של ארצות הברית וסין, ובייחוד היכולת שלהן להדפיס כסף.

לדוגמה, המחזור הראשון של הביטקוין חפף עם הרחבה כמותית של הפדרל ריזרב והתרחבות האשראי הסיני. המחזור השני הונע על ידי התפוצצות האשראי הסיני והפחתת המטבע. המחזור השלישי בזמן מגפת הקורונה נשען על נזילות דולרית בלבד.

הייס מציין כי כיום, קובעי המדיניות בסין נוטים יותר לשמור על מדיניות ניטרלית או תומכת מעט, מה שמאפשר להרחבה המוניטרית של ארצות הברית להניע את השוק מבלי שהדפלציה הסינית תאזן אותו.

אך האם כל זה אומר שמחזור ארבע השנים מת? יש עדיין מי שמאמינים בו. חברת האנליטיקה Glassnode ציינה כי פעולתו של מחיר הביטקוין עדיין מהדהדת דפוסים קודמים, ויש המאמינים כי למרות השינויים הכלכליים, המחזור עדיין תקף במידה מסוימת.

האם לדעתכם מחזור ארבע השנים עדיין תקף, או שזוהי תיאוריה שאינה מתאימה למצב הכלכלי המודרני? האם המדיניות המוניטרית העולמית היא מה שבאמת מניע את שוק הקריפטו? נשמח לשמוע את דעתכם ולהמשיך את הדיון על הנושא המרתק הזה.