מורגן סטנלי משנה את חוקי המשחק בשוק קרנות הביטקוין: חודש ראשון ללא יציאות נטו
בחודש שעבר, קרן הביטקוין של מורגן סטנלי, הנסחרת תחת הסימול MSBT, השלימה את החודש הראשון שלה במסחר ללא יום אחד של יציאות נטו, הישג שמספק מקרה מבחן לאופן שבו בנק וול סטריט מצליח לשנות את התחרות בשוק הנכסים הדיגיטליים. מאז השקתה ב-8 באפריל, הקרן משכה כ-193 מיליון דולר בכניסות נטו ומנהלת נכסים בשווי של מעל 240 מיליון דולר.
החודש הראשון של הקרן התאפיין ב-17 ימים של כניסות חיוביות וחמישה ימים של זרימה שטוחה, ללא פדיונות יומיים, על פי נתוני SoSoValue. זהו הישג מרשים בעיקר כאשר משווים את הקרן לקרנות ביטקוין אחרות בארה"ב, שסבלו במהלך אותו פרק זמן מיציאות משולבות של 422 מיליון דולר. MSBT הצליחה לקלוט 13 מיליון דולר נוספים, למרות התנודתיות בשוק.
כיום, MSBT מחזיקה בכ-2,620 ביטקוין ומדורגת במקום ה-32 בקרב קרנות קריפטו ובורסות המחזיקות ביטקוין, על פי נתוני Bitcoin Treasuries. למרות שהקרן קטנה יחסית בגודל גולמי, החוסן שלה במהלך ירידות שוק מצביע על כך שלקוחות מוסדיים רואים בה כהקצאה לטווח ארוך. המוניטין של מורגן סטנלי כמוסד פיננסי מוסדר משחק תפקיד מרכזי בהצלחה זו.
מורגן סטנלי מתמקדת בהבדל זה בהשקת הקרן. איימי אולדנבורג, ראש אסטרטגיית הנכסים הדיגיטליים של הבנק, ציינה כי נכסים דיגיטליים הולכים ומתמזגים עם שווקים מסורתיים. החברה שמה דגש על סיוע ללקוחות לנווט בשינוי זה באמצעות מבנים פיננסיים שהם כבר סומכים עליהם.
הקרן גובה דמי חסות של 0.14%, שהם הנמוכים ביותר בקרב קרנות הביטקוין. תמחור אגרסיבי זה מעניק למורגן סטנלי יתרון תחרותי משמעותי, כאשר ערוץ ניהול העושר הפנימי שלה מרחיב את הגישה למוצר החדש. עם כ-16,000 יועצים פיננסיים המנהלים נכסים בשווי של 9.3 טריליון דולר, אפילו שינוי הקצאה חלקי יכול להגדיל באופן משמעותי את בסיס הנכסים של MSBT.
בינתיים, החודש הראשון של MSBT נהנה מהתאוששות רחבה יותר בביקוש לקרנות ביטקוין בארה"ב, כאשר הקרנות הללו משכו מעל 3 מיליארד דולר במשך שישה שבועות רצופים. רצף זה מצביע על כך שהביקוש התייצב לאחר פתיחה לא יציבה של השנה, למרות שהתנודות במחירים ולחצים מקרו-כלכליים עדיין משפיעים.
מורגן סטנלי, בהיותה מוסד פיננסי מסורתי, נכנסה לשוק בתקופה של התאוששות, ובכך הצליחה לבסס את מעמדה בשוק הקרנות הדיגיטליות. השאלה הגדולה היא האם קרנות אחרות ילכו בעקבות המודל של מורגן סטנלי וינצלו את המוניטין והניסיון שלהן כדי להיכנס לשוק הקרנות הדיגיטליות. כיצד לדעתכם יושפע שוק הקרנות הדיגיטליות בעקבות כניסת בנקים מסורתיים נוספים לשוק?