מדיניותו החדשה של קווין וורש בפד: מהפכה כלכלית או חשש משוקי ההון?
קווין וורש, היו"ר החדש של הפדרל ריזרב, סיים את מסיבת העיתונאים הראשונה שלו ב-17 ביוני והעביר מסר ברור: יציבות מחירים עומדת בראש סדר העדיפויות שלו. התגובה בשוק לא איחרה לבוא, ומדד S&P 500 ירד ב-1.2%, מה שהפך את היום הראשון לכהונתו ליום הגרוע ביותר מבחינת ביצועי השווקים מאז 1994.
המהלך של וורש היה מפתיע במיוחד לאור העובדה שמינויו התבצע על ידי הנשיא דונלד טראמפ, שבמשך חודשים דרש מהפדרל ריזרב להוריד את הריבית. אך וורש שידר מדיניות מוניטרית הפוכה לחלוטין, מה שגרם לירידה של יותר מ-500 נקודות במדד דאו ג'ונס.
במסיבת העיתונאים שלו, וורש הכריז על הקמת צוותים מיוחדים לשינוי יסודי בתפקוד הבנק המרכזי, והפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי, כפי שצפו השווקים. אך הטון הנחרץ של וורש הוביל לספקולציות על שינוי כיוון המדיניות המוניטרית.
חברת Bespoke Investment Group ציינה כי גם היו"רים הקודמים, כמו בן ברננקי, ג'נט ילן וג'רום פאוול, חוו ירידות במדד ביום הראשון שלהם, אך לא בהיקף כזה. ג'פרי גונדלך, מנכ"ל DoubleLine Capital, אמר כי וורש מתכוון להבטיח יציבות מחירים, מה שמרמז על סיום מדיניות "הכסף הקל".
חוזי העתיד של קרנות הפד מראים כעת אפשרות להעלאת ריבית כבר באוקטובר, תרחיש שלא נחשב סביר בתחילת 2026. כמה מחברי ה-FOMC הביעו פתיחות להעלאות ריבית השנה, ומסיבת העיתונאים של וורש חיזקה את התחושה שהפד החדש מכוון למדיניות מוניטרית מצומצמת.
אחת ההשלכות המיידיות של מדיניות זו היא על שוק הקריפטו. ביטקוין וזהב ירדו לאחר מסיבת העיתונאים של וורש, והמשקיעים בשוק הקריפטו הבינו שהחישוב השתנה. המדיניות המצומצמת מציבה אתגר לנכסים מסוכנים, ובמיוחד לביטקוין, שנשען בעבר על תנאי נזילות נוחים.
המהלך של וורש מעלה שאלות רבות לגבי עתיד המדיניות המוניטרית בארה"ב והשפעתה על הכלכלה העולמית. האם מדובר בתחילתה של תקופה חדשה בפד, או שוורש ייכנע ללחצים להורדת ריבית בעתיד? מה דעתכם על המדיניות החדשה של וורש? האם היא תוביל ליציבות מחירים או תגרום לבעיות בשוקי ההון?