מדד הפחד והתאווה של הקריפטו: האם יש מקום לפאניקה או הזדמנות להשקעה?
בעולם הקריפטו, מדד הפחד והתאווה הוא אחד הכלים המובילים להבנת המצב הפסיכולוגי של המשקיעים. המדד, שפותח על ידי Alternative.me בהתבסס על מדד שוק המניות של CNN, מראה כעת קריאה של 10 מתוך 100, המציינת "פחד קיצוני". מצב זה מזכיר רגעים של לחץ כבד כמו קריסת הקורונה במרץ 2020 או קריסת FTX ב-2022.
המדד מורכב משישה נתוני שוק, כאשר תנודתיות מהווה 25% מהציון. תנודתיות זו מושווית לירידות האחרונות ולבסיסים של 30 עד 90 יום. בנוסף, תנופת השוק ונפח המסחר מוסיפים 25% נוספים לציון, תוך בחינת האם הקונים אגרסיביים או מותשים. יתר הנתונים כוללים פעילות ברשתות חברתיות, מגמות חיפוש בגוגל, דומיננטיות הביטקוין וסקרי משקיעים.
כשהציון של המדד עומד על 10, הוא נחשב לקרוב לתחתית המוחלטת של הסקאלה, בקטגוריית "פחד קיצוני" שנעה בין 0 ל-24. מדד זה, על פי Alternative.me, הוא כלי ניגודי: פחד קיצוני עלול לרמז שהמשקיעים מגיבים יתר על המידה וזו עשויה להיות הזדמנות להשקעה. ההיסטוריה מראה כי מדדים אלו מתרכזים סביב נקודות לחץ עיקריות ואינם מתזמנים תחתיות בדיוק.
בסקירה היסטורית, כאשר מדד הפחד ירד ל-8 במרץ 2020 בעקבות פניקת הקורונה, הביטקוין ירד בכ-50% ביומיים, אך לאחר מכן עלה ל-60,000 דולר בתוך שנה. דוגמא נוספת היא קריסת FTX בנובמבר 2022, אז המדד ירד לכ-12, והביטקוין ירד מתחת ל-17,000 דולר.
השנה, המדד הגיע ל-10 בפברואר כאשר הביטקוין ירד מתחת ל-86,000 דולר. באוקטובר, למרות תעריף מפתיע בארה"ב שגרם לאירוע הנזלת קריפטו עם יותר מ-19 מיליארד דולר במיקומים ממונפים שנמחקו, המדד נשאר מעל 25. כעת, לאחר ירידת הביטקוין מתחת ל-93,000 דולר, המדד שוב מצביע על 10.
המכירות האחרונות מתאימות לדפוס של מקבצי תנודתיות, כאשר זעזועי תעריפים מובילים לנזלות גדולות. עם זאת, חשוב לזכור כי מדד הפחד אינו מגיב ליום רע אחד, אלא לתקופות של מקבצי תנודתיות.
השאלה כעת היא האם הפחד הקיצוני הזה מצביע על תחתית בשוק או שמא יש מקום לפאניקה נוספת. היסטורית, תחתיות מחזור ברות קיימא דרשו הן כניעה של התחושות והן ייצוב נזילות. האם אנחנו רואים את סוף המכירה הכפויה או שמא יש מקום לפחד נוסף? נשמח לשמוע את דעתכם.