למה מחזור האדישות של ביטקוין ב-2025 שבר את עונת האלטקוין
במהלך שנת 2025, עולם הקריפטו התבונן בדריכות בעלייתו הפנומנלית של הביטקוין לשיא חדש של כ-126,000 דולר. בעוד שהמשקיעים ציפו להתרחשות המוכרת של פרץ האלטקוין, הפעם זה לא קרה. כיצד קרה שההיסטוריה לא חזרה על עצמה, ומה המשמעות לכך?
בנימין קוואן, מייסד IntoTheCryptoverse, מציע הסבר מעניין לתופעה זו. לדבריו, המחזור הנוכחי של הביטקוין מתאפיין באדישות ולא באופוריה. המשפט הזה מסביר יותר על מחזור 2025 מכל יעד מחיר או מדד אחר. כדי להבין למה, נבחן את הנתונים דרך עדשת הרגש החברתי והסביבה המקרו-כלכלית.
במהלך השנים 2017 ו-2021, הביטקוין הגיע לשיאים על רקע התלהבות ציבורית עצומה. הציבור הרחב היה מעורב, והתקשורת הכללית דיברה על קריפטו בכל מקום. אך ב-2025, הביטקוין הגיע לשיא במצב של מעורבות חברתית נמוכה במיוחד, מה שיצר אווירה של אדישות.
הגרף שמציג את "סיכון היסטורי של מדדים חברתיים" של קוואן מדגים את המצב החזותי. בעוד שבשנים קודמות, הגרף היה מלא בצבעים חמים כמו אדום וכתום, המעידים על מעורבות גבוהה, הפעם הצבע הכחול הקר העיד על שפל היסטורי במעורבות החברתית דווקא כשהשוק הגיע לפסגה.
אדישות זו שברה את הרצף המוכר בתחום האלטקוין. כאשר הביטקוין מגיע לשיא מתוך אדישות, אין קהל שמחכה להסתובב ולהשקיע במטבעות בסיכון גבוה יותר. האלטקוינים, שהיו מצפים לעלייה משמעותית, סבלו מדימום איטי ובלתי פוסק. הם איבדו קרקע לביטקוין לא רק בשוק הדובי אלא לאורך כל המחזור.
הדבר לא קרה במקרה, אלא כתוצאה ישירה של הסביבה המקרו-כלכלית. כפי שהתרחש ב-2019, התיאבון לסיכון נמצא בשפל כאשר מחזור העסקים נמצא בסוף דרכו. המשקיעים מחפשים ביטחון ולא סיכון, מה שמוביל אותם להשקיע בביטקוין ולא באלטקוינים.
הקשר בין 2019 ל-2025 הוא ברור. בשני המקרים, הביטקוין הגיע לשיא כאשר ההידוק הכמותי היה בעיצומו. גרף סיכון הנזילות מראה שהמצב הנוכחי דומה באופן מובהק לתקופות של משבר כלכלי. בסביבות כאלה, ההון נוטה לחזור למקורות בטוחים ולא לנכסים ספקולטיביים.
בנימין קוואן מזכיר לנו שהשוק הקריפטו אינו פועל בבידוד. המחזור הכלכלי, תנאי הנזילות והתיאבון לסיכון הם חלק בלתי נפרד מהמשוואה. במחזורי אופוריה, האלטקוינים נהנים מהתלהבות ציבורית, אך כשזו נעדרת, הם נותרים מאחור.
אז מה הלאה עבור עולם הקריפטו? התזה של קוואן אינה קריאה דובית לשם הקראה, אלא תזכורת לחשיבות ההבנה של ההקשרים הרחבים יותר. המחזור הנוכחי חשף את התלות של השוק בתנאים מקרו-כלכליים, ואולי מציב אתגר חדש למחזיקים במטבעות האלטרנטיביים.
[תמונה] Bitcoin graph with social sentiment overlay, realistic [/תמונה]