כוח ההקפאה של Circle: בין הגנה על המערכת לפגיעה בה
חברת Circle, מנפיקת המטבע היציב USDC, נמצאת לאחרונה תחת ביקורת חריפה בשל השימוש הלא עקבי בכוחות ההקפאה שלה. ZachXBT, חוקר בולט בתחום הקריפטו, טוען ב"קבצי Circle" כי החברה עיכבה את הפעלת כוחות ההקפאה שלה במקרים של כספים שנחשדו כבלתי חוקיים, בעוד שבמקרים אחרים היא פעלה באופן רחב מדי והקפיאה ארנקים של עסקים פעילים.
מאז 2022, Circle הייתה מעורבת בכ-15 מקרים בהם נחשדו כספים בסך כולל של מעל 420 מיליון דולר כבלתי חוקיים, אך החברה פעלה באיטיות מדי לטענת ZachXBT. במקביל, החברה הקפיאה 16 ארנקים של עסקים במסגרת תיק אזרחי חסוי בארה"ב. מדובר בארנקים שהיו קשורים לבורסות, קזינואים ושירותי פורקס, שייתכן ואין להם קשר ישיר לפעילות לא חוקית.
החלטות ההקפאה של Circle מעוררות דאגות רבות בקרב משתמשים ועסקים בתחום הקריפטו. USDC נחשב לאחד הנכסים הליבה בשוק הקריפטו, ומשמש בורסות, סוחרים ותנועות תשלומים רבות. המוניטין של Circle כאחראית ומנהלת שקופה עומד כעת למבחן, כשהשאלות על ניהול ההקפאות מתקרבות לגבול הסיכון התפעולי שעסקים מוכנים לקחת.
החברה שחררה לאחרונה לפחות ארנק אחד מתוך ה-16 שהוקפאו, מה שמעלה את השאלה עד כמה בדיקותיה של Circle מדויקות. המקרה של הפריצה ל-Drift, בו עברו יותר מ-280 מיליון דולר ב-USDC בכ-100 עסקאות בתוך שש שעות, מדגיש את הצורך בתגובה מהירה יותר ואפקטיבית יותר מצד החברה.
חוק GENIUS, שהתקבל ב-2025, יצר מסגרת רגולטורית למטבעות יציבים כמו USDC, שמסווגים כתשתית פיננסית מוסדרת. Circle, המתגאה בגיבוי מלא ושקיפות, מתמודדת עם לחצים רגולטוריים והציפייה מתרחבת לתיאום טוב יותר בין המגזר הציבורי לפרטי.
בעתיד, Circle תצטרך לבחור בין שני מסלולים אפשריים: הראשון, מסלול שורי, שבו החברה תשפר את שקיפות ההקפאות ותשפר את מהירות התגובה שלה, ואולי תחזור להוביל את שוק המטבעות היציבים. השני, מסלול דובי, בו טעויות נוספות עלולות לדחוף עסקים למגוון מטבעות יציבים אחרים כמו Tether ו-PYUSD.
העתיד של Circle תלוי ביכולתה לשפר את ניהול ההקפאות ולהגיב במהירות ובשקיפות לפריצות עתידיות. השוק עוקב בדאגה, ומבקש לדעת אם Circle תשמור על המשתמשים שלה או תתרכז בכוחה כמנפיק המוביל.