ציטוט מ מערכת האתר ב 23/12/2025, 20:17

בחודש דצמבר של שנת 2025, ביטקוין חווה ירידה משמעותית בקצב הכרייה, שהגיעה לכ-4% במהלך 30 ימים. על פי דו"ח Bitcoin ChainCheck של חברת VanEck, הירידה הזו, שהתרחשה במהלך הרבעון הרביעי, נחשבת להתרחשות נדירה. למרות הירידה הנוכחית, VanEck טוענת כי היא עשויה להוות סימן לתשואות חזקות יותר בטווח הארוך.

מחירי הביטקוין סבלו במהלך דצמבר עם ירידה של כ-9%, והתייצבות סביב 87,000 דולר, לאחר תקופה קצרה שבה המחיר התקרב ל-81,000 דולר בסוף נובמבר. התנודתיות בשוק עלתה מעל 45%, הרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל, והתיאבון הספקולטיבי ירד באופן חד. המימון של חוזים עתידיים תמידיים ירד לכ-5% שנתי, מה שמצביע על הפחתת מינוף בשוקי הנגזרים.

VanEck הצביעה על לחץ על הכורים כנקודת מפתח חשובה. החברה הדגישה כי ירידת כוח הכרייה של הרשת, שנמדד בממוצע נע של 30 ימים, הייתה החדה ביותר מאז אפריל 2024. הרווחיות של הכורים הופחתה בשל מחירים נמוכים יותר ותחרות גוברת, כשעלויות החשמל לכורים ותיקים ירדו לכ-0.08 דולר לקוט"ש לעומת 0.12 דולר בשנה קודמת.

למרות הירידה במחירים ובקצב הכרייה, VanEck רואה פוטנציאל לטווח הארוך. הניתוח שלהם מצביע על כך שכאשר קצב הכרייה ל-90 יום הופך לשלילי, תשואות הביטקוין ל-180 יום קדימה היו חיוביות ב-77% מהמקרים. הנתונים מראים כי רכישת BTC במצבים כאלה שיפרה את התשואות ל-180 יום קדימה ב-2,400 נקודות בסיס.

במקביל, הפעילות במחיר הביטקוין נותרה שברירית, עם ירידה של כ-22% בשלושת החודשים האחרונים. אף על פי כן, חלק מהמומחים טוענים שהמכירה הנוכחית משקפת איפוס ולא נזק מתמשך. האנליסט Sykodelic מאמין שהחולשה האחרונה מייצגת שלב קירור מבני, ולא הפסקה במגמה הארוכה של ביטקוין.

התובנות של VanEck מציעות אופטימיות זהירה לסוחרים. למרות שהפעילות בשרשרת חלשה והלחץ על הכורים נמשך, ישנם סימנים לשיפור בתנאי הנזילות והפחתת המינוף. ככל שהשוק מתקדם לקראת שנת 2026, נראה כי הלחץ הנוכחי עשוי להשתלם בעתיד הקרוב.