ציטוט מ מערכת האתר ב 02/12/2025, 11:18

הכנסות האוצר הדיגיטלי (DAT) ירדו בחדות והגיעו ל-1.32 מיליארד דולר בלבד בחודשים האחרונים של שנת 2025. ירידה זו מייצגת נפילה של 90% מהשיא שנקבע ביולי 2025, ומעלה שאלות רבות לגבי יציבותן של האסטרטגיות האוצריות של חברות המתמקדות בנכסי מטבעות קריפטו תנודתיים.

הנתונים האחרונים מ-DefiLlama מדגישים את השינוי הדרמטי בתיאבון המוסדי להשקעה בנכסים דיגיטליים. מוסדות מובילים, כמו Strategy, Inc., BitMine Immersion Technologies ו-Marathon Digital, חווים ירידות משמעותיות בערכי הנכסים הדיגיטליים שהם מחזיקים. הירידה המשמעותית בהכנסות משקפת את ירידת האמון במטבעות קריפטו כמכשירים פיננסיים יציבים.

בזמן שמרבית האסטרטגיות של DAT מתמקדות בביטקוין, החברות ניסו לפזר את ההשקעות גם באת'ריום, סולנה ומטבעות חלופיים אחרים. אך הפיזור לא הצליח להגן על ההשקעות מירידת הערך הנוכחית. הנתונים מצביעים על שינוי בתפיסת המשקיעים לגבי הקריפטו, שבעבר נחשב כחדשנות פיננסית משמעותית.

חשש נוסף שמועלה הוא הקיימות של מטבעות חלופיים ללא ערוצי נזילות חזקים. קי יאנג ג'ו, מנכ"ל CryptoQuant, מדגיש את הסיכון הגובר לפרויקטים שאין להם גישה ל-DAT או ל-ETF מאושרים. נזילות השוק הינה גורם קריטי להישרדותם של מטבעות אלו, והיעדרה מעלה את הסיכון להפסדים משמעותיים בטווח הארוך.

על פי Dropstab, אסימוני האוצר הדיגיטלי מציגים את הביצועים הגרועים ביותר בחודש נובמבר, מה שמעיד על כך שהמשקיעים אינם מייחסים עוד ערך פרימיום לאסטרטגיות ה-DAT. הדבר מרמז על שינוי בתפיסה הציבורית והמוסדית לגבי ערכם של נכסי קריפטו.

בחודשים הקרובים, חברות המחזיקות בנכסים דיגיטליים יאלצו לשקול מחדש את האסטרטגיות שלהן. אנליסטים מציעים להקטין את ההשקעות במטבעות תנודתיים ולהתמקד בנכסים אמיתיים ממותגים (RWAs) שיכולים להציע יותר יציבות. השינוי הזה עשוי להיות קריטי להבטחת שימור הון בטווח הארוך.

החודשים הבאים יהיו מבחן משמעותי לחברות המתמודדות עם תנודתיות השווקים. ההישרדות תלויה ביכולת להסתגל למציאות החדשה, לשמור על נזילות, ולבחור נכסים בתבונה. האם חברות הקריפטו יצליחו להתמודד עם האתגרים הללו ולהבטיח שימור הון בטווח הארוך?