ירידה דרמטית בתיאבון המוסדי לאת'ריום: האם זהו סופה של מגמה ארוכת שנים?
הנתונים העדכניים מצביעים על ירידה משמעותית ברכישות את'ריום (ETH) על ידי אוצרות נכסים דיגיטליים הנסחרים ציבורית (DATs). לפי נתוני חברת בייטוויס, בחודש נובמבר ירדו רכישות האת'ריום ל-370,000 ETH בלבד, ירידה של 81% מהשיא של אוגוסט שבו נרכשו 1.9 מיליון ETH. ירידה זו מדגישה את השינוי במגמה שהייתה ניכרת בשוק הקריפטו השנה.
הרכישות המוסדיות של ETH, שהיוו מקור ביקוש מרכזי למטבע, חוו ירידה מתמדת מאז חודש יולי. הנתונים מצביעים על כך שבחודש ספטמבר ירדו הרכישות ל-1.06 מיליון ETH, באוקטובר ל-670,000, ובנובמבר נרשמה הירידה החדה ביותר ל-370,000 בלבד. האנליסט מקס שאנון מציין כי הסביבה המאתגרת בשוק הקריפטו היא הגורם המרכזי לירידה זו.
מודל האוצר, שלעיתים נתפס כתחליף לעונת האלטקוינים, מאבד תאוצה במהירות. הירידה בערך השוק של החברות המחזיקות במטבעות הקריפטו, מדד המכונה mNAV, מקשה על יכולתן לרכוש נכסים נוספים. זאת מאחר וירידת מחירי הקריפטו מובילה להיחלשות כוח הקנייה של ה-DATs, מה שמביא למעגל קשה שבו קשה לגייס הון חדש לרכישות נוספות.
על אף הירידה הכללית ברכישות, ישנם גופים שממשיכים להגדיל את אחזקותיהם. החברה ביטמיין, בראשות טום לי, רכשה לאחרונה 18,345 ETH בשווי כ-55 מיליון דולר, והוסיפה למלאי שכבר כולל 3.7 מיליון ETH. חברות ציבוריות מחזיקות כיום ביותר מ-5.7 מיליון ETH במשותף, כאשר ביטמיין אחראית ליותר ממחצית מכך.
ה-DATs נחשבו בעבר לכוח משמעותי בשוק, שסיפק ביקוש עקבי לטווח ארוך. אך הירידה הנוכחית מרמזת על נקודת מפנה שבה התיאבון האגרסיבי לצבירת ETH כבר לא עומד בקצב הגבוה שנראה באמצע 2025. השהיית תכנית ה-DAT את'ריום בשווי 500 מיליון דולר, בהובלת מייסד הואובי ליאון לי לין, מעידה על תנאי שוק קשים ותחזית מקרו לא ברורה.
כעת, השאלה המרכזית היא מה יביא העתיד לשוק הקריפטו ולמוסדות הגדולים הרוכשים בו. האם הירידה ברכישות המוסדיות היא סימן לתקופה מאתגרת יותר או שמא מדובר בהפוגה זמנית? נשמח לשמוע את דעתכם על המצב הנוכחי בשוק ומה לדעתכם תהיה ההשפעה על מחירי המטבעות הקריפטוגרפיים בעתיד.