ירידה בביקוש לביטקוין בארצות הברית: לאן הולך הכסף?
במהלך שמונה השבועות האחרונים, מדד הפרמיה של קוינבייס, אחד המדדים החשובים לבחינת הביקוש לביטקוין (BTC) בארצות הברית, נשאר שלילי. זהו מצב נדיר בהקשר ההיסטורי, המעיד על ירידה משמעותית בביקוש למטבע הקריפטו הפופולרי בארה"ב. הפרמיה השלילית מצביעה על כך שמשקיעים אמריקאים משלמים פחות עבור ביטקוין מאשר בשווקים בינלאומיים, מה שמעלה שאלות על הכיוון אליו זורם הכסף במקום זאת.
הביקוש החלש לביטקוין מתיישר עם תנועה משמעותית בשוק המניות, במיוחד במניות השבבים. מדד השבבים האמריקאי, $SOX, עלה על מדד ה-S&P 500 בכ-85 נקודות אחוז מתחילת השנה, וזוהי העלייה הגדולה ביותר במחצית הראשונה של שנה בהיסטוריית המדד. שבבים הפכו למרכז ההשקעות, ומהווים כ-18% ממדד ה-S&P 500. על פי הנתונים, כ-70% מכלל העליות בשנת 2026 מיוחסות למניות שבבים.
הנתונים מראים כי מאז אפריל, קרנות ETF של זהב וביטקוין בארצות הברית איבדו כ-12 מיליארד דולר, בעוד שקרנות ETF של שבבים רשמו עלייה של כ-20 מיליארד דולר. נראה כי משקיעים פרטיים מסובבים את השקעותיהם מביטקוין למניות שבבים, מה שמחזק את מגמת הדעיכה בביקוש לביטקוין בארה"ב.
זהו לא המקרה הראשון השנה בו הביקוש לביטקוין בארצות הברית נחלש. כבר בינואר, הפרמיה הפכה לשלילית, ובמהלך שישה שבועות בלבד, ביטקוין ירד בכ-33%. נראה כי המגמה הנוכחית משקפת את אותה תבנית, אך עם רצף ארוך יותר של פרמיה שלילית.
הקשר בין ביטקוין לשוק המניות, במיוחד למגזר הטכנולוגי, נותר חזק. למרות שביטקוין ירד בכ-33% בשנת 2026, המגזר הטכנולוגי עלה ביותר מ-20% במחצית השנה הראשונה. הסיבה לפער זה נעוצה בשבבים, שהובילו את העליות בשוק הטכנולוגי. המשקיעים האמריקאים מעבירים את השקעותיהם לביטקוין אל מניות השבבים, מה שמסביר את הירידה בביקוש.
ההתפתחויות האחרונות מעלות שאלות לגבי העתיד של ביטקוין. האם הפרמיה תישאר שלילית והמשקיעים ימשיכו להעדיף את מניות השבבים? או שמא נראה חזרה של הביקוש המקומי לביטקוין? המהלך הבא של ביטקוין עשוי להיות תלוי בהחלטות המשקיעים האמריקאים. אם הביקוש יחזור, זה עשוי לסמן שינוי מגמה בשוק.