ציטוט מ מערכת האתר ב 21/12/2025, 20:37

חוק CLARITY, שנמצא כעת בדיונים בסנאט של ארצות הברית, עשוי לשנות את פני השוק הדיגיטלי בארה"ב. מדובר במאמץ רגלוטורי חשוב שמנסה להגדיר מחדש את הכללים עבור שוק הקריפטו והמטבעות הדיגיטליים, אך הדרך לעבר חקיקה מחייבת עדיין ארוכה ומורכבת.

ב-18 בדצמבר, הכריז דיוויד סאקס כי יו"ר ועדת הבנקאות של הסנאט טים סקוט, ויו"ר ועדת החקלאות, ג'ון בוזמן, אישרו כי יתקיים דיון בינואר 2026 על חוק CLARITY. עם זאת, יש להבין שהדיון אינו מסמן את סיום התהליך, אלא רק את תחילתו. החוק עבר בבית הנבחרים ביולי, אך עדיין דורש איחוד טיוטות והסכמה על נושאים מרכזיים כמו הגדרת "נייר ערך" והיקף הרגולציה על תשתיות DeFi.

חוק CLARITY מחלק את הקריפטו לשלוש קטגוריות עיקריות: "סחורות דיגיטליות", "נכסי חוזה השקעה" ו"מטבעות יציבים מותרים לתשלום". כל קטגוריה מתייחסת להיבטים שונים של הקריפטו, ומעניקה סמכויות שונות לרשויות רגולטוריות כמו ה-CFTC וה-SEC. עם זאת, חלק מההגדרות עדיין לא סופיות, ומחפשות משוב נוסף.

בנוסף, החוק מתייחס לדרישות רגולטוריות חדשות עבור חילופי סחורות דיגיטליות, כולל עמידה בסטנדרטים לרישום ופיקוח. הפיקוח יכלול שמירה על מערכות, הון ודיווח, כאשר המטרה היא להבטיח שקיפות והגנה על לקוחות קמעונאיים. עם זאת, ישנן סוגיות פתוחות כמו מה ייחשב כפעילות "מספיק מבוזרת" כדי לא להיחשב כנייר ערך.

הדיונים על החוק מתקיימים על רקע פוליטי מורכב, כאשר הדמוקרטים מביעים חשש מהשפעת הנשיא טראמפ על סוכנויות רגולטוריות עצמאיות. ישנן גם סוגיות תקציביות, כאשר ה-CFTC עשויה להזדקק להרחבה משמעותית של תקציב וכוח אדם כדי להתמודד עם האחריות החדשה.

סיכום התהליך עשוי לקחת שנים, כאשר הרגולטורים יכתבו את הכללים החדשים במשך 360 ימים עד 18 חודשים. במקביל, השוק יימצא במצב ביניים עד שהכללים יתייצבו והיישום החוקי יתחיל. דיוויד סאקס יכול לצפות לסיום העבודה בינואר, אך מציאות השוק מראה כי זו רק תחילת התהליך.

תיאור באנגלית לתמונה: "Senate discussion on CLARITY Act with digital market implications, realistic" [/תמונה]