חוק החזקת ביטקוין: כיצד הגרף החדש של ג'ובאני משנה את השיח הכלכלי
העולם הכלכלי ממשיך להסתקרן מהביטקוין, המטבע הקריפטוגרפי שהפך לשם דבר בשוק הפיננסי. חוק החזקת ביטקוין, מודל כלכלי ותיק, נכנס כעת למבחן לחץ משמעותי לקראת שנת 2026, כאשר הגרף החדש של ג'ובאני סנטוסטאסי משנה את מוקד הדיון ממחיר המטבע לאותות משטריים.
הגרף החדש, שמציג את מחיר הביטקוין משנת 2010 ועד 2026, מוסיף שכבה נוספת למודל ההערכה הוותיק. בעזרת צבעים ירוקים ואדומים, מציג הגרף את קצב הצמיחה המקומי של ביטקוין במרחב לוג-לוג, כאשר כל קרן מייצגת מדידה ישירה של קצב הצמיחה ביחס לחוק החזקת ארוך הטווח. ירוק מסמל צמיחה מהירה יותר ואדום מסמל צמיחה איטית או ירידה.
חוק החזקת ביטקוין, שהוצג בעבר כפרוזדור מחיר מבוסס-זמן, שינה את פניו עם הגרסה החדשה של ג'ובאני. הגרף המודרני מעביר את הפוקוס לתנועות המטבע, ומאפשר להבחין בדפוסים של חריגה וחזרה לממוצע. ג'ובאני מסביר כי ארבעת מחזורי החצייה מופיעים כקבוצות ירוקות ואדומות מתחלפות, תיאור שממחיש את השינויים במשטר סביב נתיב ארוך טווח.
הגרף החדש מספק נתונים ויזואליים על תנועות הביטקוין, אך גם מצביע על השפעות חיצוניות שלא נכללו במודל הקודם. נתוני זרימות ETF, קושי כרייה ותחזיות בנקיות משפיעים על השוק בשנת 2026, כאשר הביטקוין יכול לספוג מאות מיליונים בביקוש ל-ETF ביום אחד ולהתמודד עם יציאות משמעותיות ביום הבא.
נתוני הכרייה מצביעים על עלייה בקושי הביטקוין ב-15% ל-144.4T, העלייה הגדולה ביותר מאז 2021. העלייה בקושי מצביעה על כך שהרשת ממשיכה להיבנות גם כשהמחירים לא חוזרים לקו האמצע, ומראה שההון ממשיך לתמוך במערכת.
הגרף השני, שפורסם בתגובה לעדכון של ג'ובאני, מצביע על עלות ייצור ביטקוין ומראה התאמה חזקה לחוק החזקת. אך גם מציג נקודת מבט דובית על השוק. דו"ח פברואר מציין כי סטנדרד צ'ארטרד חתכה את יעד הביטקוין לסוף 2026 ל-$100,000, והזהירה על אפשרות לירידה ל-$50,000 לפני התאוששות.
הגרף החדש של ג'ובאני משנה את התפיסה לגבי חוק החזקת ביטקוין ומציג שפה ויזואלית לשינויים בשוק. השאלה שנותרה פתוחה היא האם המודל עדיין תקף בעולם של קשרים מאקרו כלכליים וזרימות ETF משתנות.
מה דעתכם על הגרף החדש של ג'ובאני והשפעתו על השוק? האם אתם מאמינים שהמודל עדיין רלוונטי בעולם הפיננסי של 2026?