חברת Strategy מוכרת מניות ב-263.5 מיליון דולר אך לא רוכשת ביטקוין במשך חודש
חברת Strategy, בהנהגת מייקל סיילור, ביצעה מהלך פיננסי משמעותי כאשר מכרה מניות רגילות בשווי של 263.5 מיליון דולר. הכספים שגויסו מהעסקה שימשו להגדלת רזרבות המזומנים של החברה, ולא לרכישת ביטקוין נוסף, כפי שנעשה בעבר. מהלך זה מצביע על שינוי באסטרטגיה של החברה, שבמשך שנים התמקדה בהגדלת החזקותיה בביטקוין.
בין ה-13 ל-19 ביולי, Strategy הנפיקה 2.73 מיליון מניות מסוג A, והגדילה את רזרבות המזומנים שלה ב-225 מיליון דולר ל-3.225 מיליארד דולר. עם זאת, במהלך התקופה לא נרכשו ביטקוינים, והחברה האריכה את הפסקת הרכישות שלה לארבעה שבועות רצופים. החזקות הביטקוין של החברה נותרו על 843,775 BTC, מה שדחף את ביצועי הביטקוין של הרבעון הנוכחי לטריטוריה שלילית.
הגדלת הרזרבה מציינת את מאמצי Strategy לחזק את עסקי המניות המועדפות שלה, שנושאים תשלומי דיבידנדים וריבית שנתיים בשווי של כ-1.76 מיליארד דולר. עם רזרבה של כ-3.2 מיליארד דולר, החברה יכולה לכסות כ-22 חודשים של תשלומים אלו. חלק מהמזומנים נועד גם לתמוך ב-STRC, נייר הערך המוביל של החברה בתחום המניות המועדפות, אשר נסחר מתחת לערך הנקוב שלו מאז מאי האחרון.
אסטרטגיית החברה לשיקום ערוץ המימון של המניות המועדפות גרמה להפסיק את מחזור צבירת הביטקוין, שהפך אותה לבעלת הנכס הגדולה ביותר בעולם התאגידי. הנתונים מראים שהחברה רכשה ביטקוין לאחרונה ב-22 ביוני, אך מאז הפסיקה לרכוש, ולמעשה לא ביצעה רכישות בארבעת השבועות האחרונים.
מכירת המניות הרגילות בשווי 263.5 מיליון דולר באה בעקבות הנפקה קודמת שגייסה למעלה מ-460 מיליון דולר. יחד, העסקאות הגדילו את מספר המניות של החברה בעוד שהחזקות הביטקוין נותרו ללא שינוי. תומכי מודל החברה טוענים כי הירידה במדדים הרשמיים מגזימה בהשפעה הכלכלית, שכן החישובים אינם משקפים את כל הערך שהתווסף למאזן.
האם הירידה הרבעונית תתהפך תלויה במהירות שבה החברה תשקם את ערוץ המימון של המניות המועדפות שלה ותכוון מחדש הון חדש לרכישות ביטקוין. השאלה המרכזית היא האם Strategy תמשיך להגדיל את הרזרבות שלה במזומן או תחזור למדיניות הרכישות האגרסיבית של ביטקוין שהייתה נהוגה בעבר.