התרסקות הקריפטו: מינוף מבוקר או מניפולציה מכוונת?
ביום שישי האחרון נרשם אירוע משמעותי בשוק הקריפטו כאשר נמחקו 19 מיליארד דולר מערכו. המהלך עורר מחלוקת רבה בקרב הסוחרים והמשקיעים בענף. בעוד שחלקם מאשימים את יוצרי השוק במכירה מתואמת, אנליסטים אחרים מצביעים על כך שמדובר בתהליך טבעי של מחזור מינוף. לפי נתוני DefiLlama, ריבית הפתוחה על חוזים עתידיים בבורסות מבוזרות ירדה מ-26 מיליארד דולר לפחות מ-14 מיליארד דולר.
התרסקות זו הביאה גם לעלייה בעמלות בפרוטוקולי הלוואות קריפטו, שהגיעו ל-20 מיליון דולר ביום שישי - הסכום היומי הגבוה ביותר שנרשם עד כה. במקביל, נפח המסחר השבועי בבורסות המבוזרות טיפס ליותר מ-177 מיליארד דולר. עם זאת, סך ההלוואות בפלטפורמות ההלוואות ירד מתחת ל-60 מיליארד דולר לראשונה מאז אוגוסט.
חלק מהאנליסטים רואים בכך איפוס אורגני של השוק. למרות שמספר סוחרים מצביעים על תיקון מתואם שנגרם על ידי תקלות בפלטפורמות ומשתתפים גדולים בשוק, נתוני הבלוקצ'יין מראים שרוב ההתרסקות הייתה אורגנית. במהלך ההתרסקות, הריבית הפתוחה ירדה ב-14 מיליארד דולר, אך לפחות 93% מהירידה הייתה "מינוף מבוקר, לא מפולת", לדברי אקסל אדלר ג'וניור, אנליסט בפלטפורמת הנתונים CryptoQuant.
עם זאת, לא כולם משוכנעים שהאירוע היה מכני בלבד. מספר צופים בשוק האשימו את יוצרי השוק הגדולים בתרומה להתרסקות על ידי הסרת נזילות מהבורסות ברגעים קריטיים. לפי החוקר YQ, יוצרי השוק ככל הנראה יצרו "וואקום נזילות" שהחריף את התיקון. הם החלו להסיר נזילות בשעה 9:00 בערב UTC ביום שישי, שעה לאחר איום המכסים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.
עד 9:20 בערב UTC, רוב המטבעות הגיעו לתחתית, בעוד שעומק השוק על המטבעות הנעקבים צנח ל-27,000 דולר בלבד, קריסה של 98%. פלטפורמת הנתונים Coinwatch הדגישה את קריסת עומק השוק בבורסת Binance, בורסת הקריפטו הגדולה בעולם. בזמן שהמחיר של המטבע קרס, שני יוצרי השוק משכו הכל מהספרים, אך לאחר שעתיים וחצי Blue הפעילו מחדש את הבוטים וחזרו לספק כמויות נזילות דומות כמו קודם.
בהתבוננות במטבע נוסף המופיע ב-Binance, ששוויו מעל 5 מיליארד דולר, שניים מתוך שלושת יוצרי השוק "נטשו את אחריותם למשך חמש שעות". Coinwatch גם טוענת שהיא נמצאת בשיחה עם שני יוצרי השוק כדי "להאיץ את חזרתם לספרי ההזמנות".
האם לדעתכם מדובר במניפולציה מכוונת או בתהליך טבעי של השוק? כיצד אתם רואים את עתיד הקריפטו לאחר התרסקות זו? שתפו אותנו במחשבותיכם.