התעניינות מוסדית ב-Ethereum גוברת: אתגרי השקעה ותשואות נמוכות
חודש ינואר האחרון היה עד לשינוי משמעותי בתחום ההשקעות ב-Ethereum, כאשר משקיעים מוסדיים כמו BitMine וקרנות סל חדשות נכנסו לשוק בהמוניהם. התופעה הזו יצרה צוואר בקבוק לוגיסטי, שבו משתתפים חדשים נאלצים להמתין כ-חודש לפני שיראו תשואות מהשקעותיהם.
העניין הגובר מצד המוסדות מגיע למרות שהתשואות מהשקעה ב-Ethereum ירדו לרמות נמוכות ביותר. ב-9 בינואר, אנליסט הבלוקצ'יין Ember CN דיווח ש-BitMine העבירה יותר ממיליון ETH (שהם מעל 3.2 מיליארד דולר) למערכת ההוכחה להחזקה של Ethereum במהלך 30 הימים האחרונים. ההקצאה הזו הגדילה את תור הכניסה ל-1.7 מיליון ETH, שזהו השיא הגבוה ביותר מאז 2023.
הגידול בהשקעות נובע גם מהגעת מוצרים פיננסיים מוסדרים בארה"ב למערכת ההשקעה. קרן הסל Grayscale Ethereum Staking וקרן הסל TETH של 21Shares חילקו את סבבי התגמולים הראשונים שלהן, והראו שכלי השקעה מסורתיים יכולים להעביר רווחים ברמת הפרוטוקול לבעלי המניות.
למרות המומנטום המוסדי, התגמולים מההשקעה ברשת הצטמצמו משמעותית. שיעור התשואה השנתית (APR) מההשקעה ב-ETH ירד לשפל כל הזמנים של 2.54% מוקדם יותר השנה לפני שהתאושש מעט ל-2.85%. במהלך השנה האחרונה, ה-APR היה בממוצע מעל 3.0%.
למרות כניסת גופים מוסדרים מארה"ב, השליטה בהשקעה ב-ETH נותרת מרוכזת בידי כמה שחקנים עיקריים. לפי נתונים מ-Dune Analytics, הארגון האוטונומי המבוזר Lido DAO מחזיק ב-24% מכלל ה-Ether המושקע, בעוד Binance, Ether.fi ו-Coinbase מחזיקים גם הם בחלקים משמעותיים מהשוק.
נתון מעניין נוסף הוא התמדת השחקנים האנונימיים, ששולטים בכ-27% מכלל ההשקעה ברשת. זה משאיר חלק משמעותי מתשתית האבטחה של Ethereum בידי מפעילים לא מזוהים, שאינם כפופים לדרישות הציות המחייבות חברות כמו BitMine.
האם לדעתכם התופעה הזו תימשך? האם התשואות הנמוכות ישפיעו על החלטות ההשקעה של השחקנים הגדולים? נשמח לשמוע את דעתכם!