התנהגות מחזיקי הביטקוין לטווח ארוך: האם אנו עדים לתחילתו של שינוי בשוק?
בעולם הקריפטו, מחזיקי הביטקוין לטווח ארוך נחשבים לעוגן של יציבות, למרות התנודתיות הרבה שמאפיינת את השוק. במהלך השנה האחרונה, עם המעבר מ-2021 ל-2022, ראינו אותם נשארים נאמנים למפתחותיהם, גם כשהמחיר צנח. הם נחשבים לנביאים כשהמחיר עולה, ולנבלים בעת ירידה. אך מה באמת מתרחש מאחורי הקלעים?
בחודשים האחרונים, סיפור הנבלים תפס כותרות בשל המכירות שהתרחשו בשוק. מחזיקים ותיקים החלו למכור, מה שהוביל לשמועות על סיום מחזור השוק. עם זאת, חשוב להבין כי התנועה בשוק הקריפטו אינה תמיד משקפת את המצב האמיתי. דוגמה לכך היא העברת הקריפטו הגדולה של Coinbase בין ארנקים פנימיים, שהובילה לשינוי בנתוני השוק אך לא למכירה בפועל.
אנליסטים כמו Darkfrost עוקבים אחרי "שינוי באספקת מחזיקים לטווח ארוך", ומציינים כי המכירות מתקרבות לסיום. מייסד CryptoQuant, קי יונג ג'ו, מדגיש את סוף הלחץ למכירה, אך נתונים אלו הושפעו מתזוזות ענקיות של Coinbase. ההבנה של טביעות האצבע התפעוליות הללו חשובה כדי להבדיל בין מכירה אמיתית לתנועה טכנית.
הדיווח האחרון של Glassnode מדגיש כי המחזיקים לטווח ארוך עוברים ממצב של הפצה לצבירה. זהו שינוי משטר שיכול להוביל להתרחבות משמעותית בשוק, אך זהו תהליך שלוקח זמן. ההגדרה של מחזיקים לטווח ארוך לפי Glassnode מבוססת על חישוב של 155 ימים, והמדדים מותאמים לישות, מה שמספק תמונה מדויקת יותר של השוק.
אך המציאות היא שהשוק מושפע גם מגורמים חיצוניים כמו ETF. זרימות ETF יכולות לשנות את התנהגות השוק ביום אחד, כפי שנראה בכניסת כ-523 מיליון דולר מ-iShares Bitcoin Trust של BlackRock בנובמבר. מציאות זו יוצרת מצב שבו ביטקוין יכול להרגיש רגוע בשרשרת אך להיסחר כמו מניית טכנולוגיה לחוצה.
המקרו-תנאים משפיעים גם הם על השוק. הפדרל רזרב ממשיך להיות גורם חשוב בשיחות על קריפטו, במיוחד כשהוא משנה את הריבית ורוכש שטרות אוצר. מהלכים אלו משפיעים על הנזילות והביטחון של הקונים בשוק הסיכון.
כעת, השוק נמצא בצומת דרכים. האם המחזיקים לטווח ארוך ימשיכו לצמצם מכירות ויתחילו לצבור מטבעות? האם זרימות ETF יפסיקו לדמם ויהפכו לחיוביות? או שמא נראה חזרה להפצה ולחץ על המחיר?
החלק האנושי בגרף הוא זה שמוביל את השינוי. אם המחזיקים לטווח ארוך באמת נסוגים מהפצה, השוק עשוי להפוך ליציב יותר. זה לא מבטיח עליות מיידיות, אך משנה את התנהגות המוכרים בשוק. האם זהו תחילתו של פרק חדש בשוק הקריפטו? נותר לחכות ולראות.