התחזקות הדולר האמריקאי: מה זה אומר למחיר הביטקוין?
בחודשים האחרונים, מדד הדולר האמריקאי (DXY) זינק לרמות שלא נראו זה זמן רב, תוך שהוא יוצר "תחתית כפולה" בגרף היומי. מהלך זה, שבאופן היסטורי היה משפיע לרעה על מחיר הביטקוין (BTC), מעלה שאלות לגבי ההתנהלות העתידית של המטבע הדיגיטלי המוביל.
ביטקוין נסחר כיום קרוב ל-$80,605, עם עלייה של 0.97% ב-24 השעות האחרונות ו-8.71% במהלך החודש האחרון. על רקע התחזקות הדולר, עולה השאלה האם הקשר ההיסטורי בין הביטקוין לדולר עדיין משפיע, או שמא הביטקוין פועל באופן עצמאי בהתאם ליסודותיו הפנימיים.
הקשר ההפוך בין מדד הדולר לביטקוין אינו חדש. במשך למעלה מעשור, ה-DXY והביטקוין נעו בכיוונים מנוגדים. לדוגמה, בשנים 2013, 2017 ו-2020, כשהביטקוין התרחב, ה-DXY נחלש. לעומת זאת, בשנים 2014, 2018 ו-2022, התחזקות ה-DXY חפפה לירידות משמעותיות בביטקוין. מנגנון זה נובע מכך שדולר חלש מסמן תנאים פיננסיים רופפים יותר ותיאבון סיכון גבוה יותר, מה שהוביל היסטורית לעליית הביטקוין ונכסים מסוכנים נוספים.
אך כעת, תחזיות מראות כי ייתכן שהקשר הזה משתנה. יוטיובר קרל מון הציג גרף שמראה את מחזורי הביטקוין מול ה-DXY, וטוען כי שני הנכסים עשויים לעלות יחד בעתיד. כך, התחזקות הדולר לא בהכרח תגרור ירידה במחיר הביטקוין.
במהלך 2026, ההתנהלות של הביטקוין וה-DXY מציגה תמונה מורכבת. בעוד שבסוף ינואר ותחילת פברואר שני הנכסים נפלו יחד, מאמצע אפריל ועד מאי הקורלציה ההפוכה חזרה. ההסבר לכך נעוץ בשינויי מבנה בשוק הביטקוין, כאשר זרימות ה-ETF של ביטקוין ספוט הגיעו לשיאים חדשים, והביקוש המוסדי משפיע כעת על תמחור הביטקוין באופן עצמאי.
התחזיות עבור מדד הדולר מצביעות על יעד של 101.075, אך עדיין נותר לראות כיצד הביטקוין יגיב לכך. אם הביטקוין יחזיק או יעלה בזמן שה-DXY יפרוץ את רמת 100.393, התזה של ניתוק מהדולר תתחזק. לעומת זאת, אם הביטקוין יימכר כשה-DXY יעלה, הקורלציה ההפוכה תחזור לכותרות.
השבועות הקרובים עשויים להבהיר האם הביטקוין הפך לנכס עצמאי או שהוא עדיין תלוי במסלול הדולר. האם לדעתכם הביטקוין ימשיך לפעול על פי יסודותיו, או שמא הדולר עדיין ישפיע על תמחורו? נשמח לשמוע את דעתכם בתגובות.