התחזיות הכלכליות של 2026: צמיחה זהירה מול מכשולים מאקרו-כלכליים
בעוד הכלכלה האמריקאית מתכוננת לשנה הבאה, תחזיות כלכליות מצביעות על עליות ומורדות אפשריים. בנק אוף אמריקה צופה צמיחה של 2.4% בתמ"ג הריאלי של ארצות הברית בשנת 2026, נתמך על ידי מספר גורמים כמו חבילת הפיסקלית של OBBBA והשקעות בבינה מלאכותית. במקביל, ג'יי. פי. מורגן מזהיר מפני מכשולים מאקרו-כלכליים העלולים להאט את קצב הצמיחה.
הגורמים שמניעים את התחזית האופטימית כוללים חבילה פיסקלית המוסיפה כ-0.5% דרך הוצאות הצריכה וההשקעות, מדיניות סחר ידידותית יותר לצמיחה, והשקעות מתמשכות בבינה מלאכותית. כמו כן, קיצוצים בפד הממריצים עשויים לתמוך בפעילות הכלכלית במחצית השנייה של השנה. יחד עם זאת, האינפלציה הכללית צפויה להגיע ל-2.6% והאינפלציה הליבתית ל-2.8%, מה שמעלה את השאלה האם הכלכלה תוכל להתמודד עם הלחצים הללו.
מנגד, ג'יי. פי. מורגן מציין את הסיכונים האפשריים העלולים להפוך את התחזית הזו לנסיעה מטלטלת יותר. המתחים בין ארה"ב לסין, השליטה של סין במינרלים קריטיים, והסקירה של בית המשפט העליון על מכסים מתקופת הנשיא טראמפ מהווים נקודות לחץ משמעותיות. אם המכסים יישארו בתוקף, הם עשויים להוסיף ללחץ האינפלציוני ולהקשות על הצמיחה הכלכלית.
משקיעי מניות וביטקוין צריכים להיות ערניים במיוחד לתנודות הפיננסיות הצפויות. עבור משקיעי המניות, הצמיחה בתמ"ג עשויה להוות רשות להמשיך להשקיע, אך האי ודאות הפוליטית והכלכלית עשויה להקשות על קבלת החלטות מושכלת. בעלי ביטקוין, לעומת זאת, מתמודדים עם השאלה האם צמיחה זו תביא לתשואות ריאליות יורדות או שמא המכסים ולחצי הגרעון ישמרו על סביבת התשואה הריאלית כמוגבלת מדי לנכס שאינו מניב תשואה.
בנוסף, ניתוחים של S&P Global ו-21Shares מצביעים על כך שביטקוין עשוי להיות רגיש לתנודות בתשואות הריאליות. כאשר התשואות הריאליות יורדות, ההון עובר לנכסים בעלי צמיחה גבוהה ובטא גבוהה, מה שיכול להוביל לעלייה במחירי הביטקוין. לעומת זאת, תשואות ריאליות גבוהות עשויות להעדיף מזומן ואגרות חוב על פני נכסים שאינם מניבים תשואה כמו ביטקוין.
התחזיות לשנת 2026 מתמודדות עם אי ודאות רבה. בעוד שבנק אוף אמריקה מצייר תמונה אופטימית, ג'יי. פי. מורגן מזהיר מפני מכשולים שעלולים לשנות את התמונה. השאלה המרכזית היא כיצד יגיבו השווקים ללחצים הכלכליים והפוליטיים, והאם הצמיחה הצפויה תעמוד באתגרים.
האם לדעתכם התחזיות האופטימיות של בנק אוף אמריקה יתגשמו, או שהסיכונים שג'יי. פי. מורגן מציין יתגברו? נשמח לשמוע את דעתכם ולהמשיך את הדיון.