השקת תוכנית הפיילוט של ה-CFTC: מהפכה בשוק הנגזרים עם נכסים דיגיטליים
נציבות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות של ארצות הברית (CFTC) השיקה ב-8 בדצמבר תוכנית פיילוט לנכסים דיגיטליים, שמאפשרת את השימוש בביטקוין, אתריום ו-USDC כבטחונות בשוק הנגזרים. מהלך זה נחשב על ידי מנהיגי התעשייה לרגע מכונן באימוץ הקריפטו, וצפוי לשפר את היעילות ההונית של המשתתפים בשוק.
תוכנית הפיילוט, שמובילה על ידי יו"ר בפועל קרולין די. פאם, כוללת הנחיות חדשות על בטחונות טוקניזציה וביטול ההנחיה המייעצת 20-34, שהגבילה את השימוש במטבעות וירטואליים בחשבונות מופרדים. במסגרת זו, נקבעה תקופת ניסיון של שלושה חודשים עם סטנדרטים מחמירים של דיווח וניהול סיכונים.
ההכרזה על הפיילוט הגיעה לאחר אישור חוק GENIUS, שמבסס מסגרת פדרלית למטבעות יציבים לתשלומים. החוק דורש גיבוי רזרבות ביחס של 1:1 ומגביל הנפקה לגופים מאושרים, מה שמביא לבהירות רגולטורית ולמיצוב המטבעות היציבים ככלי יישוב קריטי במערכת הפיננסית העתידית.
תוכנית הפיילוט מאפשרת לסוחרי חוזים עתידיים (FCMs) לקבל נכסים דיגיטליים שאינם ניירות ערך כבטחונות מרג'ין ללקוחות. בתקופת הניסיון, הנכסים הזכאים מוגבלים ל-BTC, ETH ו-USDC. על הסוחרים להגיש דוחות שבועיים ולדווח לרגולטורים על כל בעיה משמעותית, כאשר עליהם ליישם את אחוז ה"פריסה" השמרני ביותר בכל ארגוני הסליקה.
תעשיית הקריפטו הגיבה במהירות להכרזה. קצין המדיניות הראשי של קוינבייס, פאריאר שירזאד, ציין שהקונגרס העביר את חוק GENIUS באופן דו-מפלגתי כדי להכשיר את הקרקע למטבעות יציבים. מנכ"ל Crypto.com, כריס מרזליק, הדגיש את ההשלכות הפרקטיות, וציין כי מסחר 24/7 הופך למציאות בארצות הברית.
הפיילוט עשוי להוביל להעברת הון מוסדי מזירות בחו"ל לשווקים בארה"ב, בזכות בהירות רגולטורית ומשופרת. דרישות מרג'ין מסורתיות מחייבות משתתפים להחזיק מזומנים או ניירות ערך בעלי תשואה נמוכה. לעומת זאת, בטחונות נכסים דיגיטליים מאפשרים לסוחרים לשמור על חשיפה לקריפטו תוך עמידה בהתחייבויות מרג'ין.
היישום של התוכנית יהיה הדרגתי, עם אתגרים טכנולוגיים וניהוליים שעל הסוחרים להתמודד עימם. עליהם לבנות תשתיות משמורת, להקים נהלי הערכה לשווקים הפועלים 24/7 ולהכשיר צוותים. התעשייה תעקוב בקפדנות אחרי ההשקה בחודשים הקרובים, כשהיא צופה את ההשפעה על השוק הפיננסי הרחב.