השפעת מגמות שוק הביטקוין על כורים: בין רווחיות לקשיים
בתחילת שנת 2026, כורי הביטקוין מוצאים עצמם מתמודדים עם אתגרים מוכרים אך יותר ויותר בלתי סלחניים. קצב החישוב של רשת הביטקוין, שהגיע לשיאים בשנת 2025, חווה ירידה משמעותית. יחד עם זאת, הוצאות החשמל ממשיכות להוות מגבלה קריטית עבור הכורים, והן משפיעות על החלטות ההפעלה שלהם בצורה משמעותית.
קצב החישוב, או ההאש רייט, הוא מדד מפתח לפעילות רשת הביטקוין. בסוף 2025, קצב החישוב הגיע לשיא, אך מאז הוא חווה תנודתיות ואינו מצליח לשמור על רמות גבוהות באופן עקבי. על פי הערכות JPMorgan, הקצב הממוצע החודשי של הרשת עלה באוקטובר ל-1,082 EH/s, אך בנובמבר הוא ירד מעט ל-1,074 EH/s. השינויים הללו מצביעים על מצב שבו הכורים נאלצים להתמודד עם מחזורים של פעילות מוגברת וירידות, מה שמקשה על תכנון ארוך טווח.
אחת הסיבות המרכזיות לתנודתיות היא המחיר לחישוב, המהווה את ההכנסה היומית הצפויה ליחידת קצב חישוב. בעוד שמחיר הביטקוין בשוק המיידי משפיע על הרווחיות הכללית, ההחלטות על הפעלה או כיבוי של צי כורים תלויות יותר במחיר לחישוב. בעדכון של Luxor מ-12 בינואר, המחיר לחישוב ירד מ-40.23 דולר ל-39.53 דולר ל-PH/s/day, רמה שמתוארת כקרובה לאיזון עבור כורים רבים.
הקושי, שמתעדכן רק כל 2,016 בלוקים, מהווה מנוף מפגר שמשפיע על הרווחיות של הכורים. עקב כך, הכורים יכולים למצוא עצמם מתמודדים עם תנאים כלכליים קשים עד שהפרוטוקול מתכוונן מחדש. זהו פער שעלול להכביד על הכורים בזמן ירידת מחירים ולהקשות על ההתאוששות בזמן עלייה.
עלויות האנרגיה הן גורם מכריע נוסף. בעוד שהמחיר לחישוב משקף את ההכנסה האפשרית, עלויות החשמל קובעות את הרווחיות האמיתית. לדוגמה, יעילות הצי משפיעה באופן ישיר על ההכנסה מהחישוב ל-MWh. כורים עם צי פחות יעיל עשויים למצוא עצמם מפסידים כסף אם עלויות החשמל עולות על ההכנסות.
בהמשך, הכורים יצטרכו להתמודד עם אתגרים נוספים כמו שינויים בקושי ויציבות המחיר לחישוב. יציבות במחיר לחישוב עשויה להקל על הכורים, אך תנודתיות במחירי החשמל עלולה להוות סיכון משמעותי.
המצב הנוכחי מדגיש את הצורך בגמישות ובהתאמה מהירה לשינויים בשוק. השאלה החשובה היא כיצד הכורים יגיבו לתנאים המשתנים: האם ימשיכו לפעול, יצמצמו את פעילותם או יעצרו עד להתאוששות.