השפעת זעזועי האנרגיה והמדיניות הפדרלית על מחירי הביטקוין והאינפלציה בארה"ב
ביטקוין, המטבע הקריפטוגרפי המוביל בעולם, נסחר בשבועות האחרונים סביב 64,000 דולר. מחיר זה ממוקם באמצע הטווח שבין 57,000 ל-77,000 דולר, כפי שנקבע מאז זעזועי הנפט במצר הורמוז. המצב הנוכחי מתואר כתקופה נטולת קטליזטורים משמעותיים, המונעת בעיקר על ידי מיצוב וזרימות שוק ולא על ידי ביקוש נקודתי חדש. קאן-לוקה קוימן, אסטרטג השקעות בחברת Sygnum, מציין כי אנו נמצאים במצב של "מסחר בטווחים" עד להופעת קטליזטור חדש.
אנג'י מאלטזי, מנהלת התפעול הראשית של Altius, מסכימה עם קוימן ומוסיפה כי שווקים נוטים להתבסס לתקופות ממושכות לפני הופעת קטליזטור משמעותי. לדבריה, קטליזטורים אלו יכולים להיות אירועים שהמשקיעים לא התמקדו בהם קודם לכן. זעזועי הנפט, שהשפיעו משמעותית על מדד המחירים לצרכן של מאי, עדיין לא באו לידי ביטוי מלא בנתונים, ואנו צפויים לראות את השפעתם האמיתית רק בנתוני אוגוסט.
האינפלציה בארה"ב ממשיכה לעלות, כאשר מדד המחירים לצרכן של מאי עלה ב-0.5% מחודש לחודש וב-4.2% משנה לשנה. עליית מחירי הדלק, שהגיעה ל-7.0% לחודש ול-40.5% משנה לשנה, מהווה גורם משמעותי באינפלציה זו. הפדרל ריזרב שמר על יעד טווח הריבית של הקרנות שלו ב-3.50%-3.75% ותיאר את האינפלציה כעדיין רצה מעל היעד של 2%, בעיקר בשל זעזועי היצע כמו אלו של האנרגיה.
בתחום מחירי הנפט, עקומת החוזים העתידיים ירדה משמעותית, כאשר מחירי החוזים העתידיים של WTI נעים מתחת ל-75 דולר לחבית ובחוזים ל-2027 אף מתחת ל-70 דולר. קוימן מציין כי השוק מתמחר את הפרמיה של ההיצע לאורך כל העקומה, לא רק בקדמתה. ראיות פיזיות מצביעות על כך שחלק מהיצרנים במזרח התיכון חידשו את בתי הזיקוק ושדות הנפט, מה שמראה על התייחסות לכך כשלום בר קיימא.
ההשלכות של כל אלו על מחירי הביטקוין הן מגוונות. מצד אחד, ההשפעה של זעזועי הנפט והאינפלציה יכולה להוביל להשקעה במטבעות קריפטוגרפיים כמקלט בטוח. מצד שני, חוסר הוודאות הכלכלית עשוי לעכב השקעות נוספות. בסופו של דבר, המועד האחרון לחלון הרישיון של OFAC ב-21 באוגוסט מציב צומת סיכון מרכזי, אך עם אפשרות להארכה מצד ארה"ב אם לא יימצא פתרון נקי עד אז.
מעניין לראות כיצד הדברים יתפתחו בחודשים הקרובים וכיצד ישפיעו על הביטקוין ועל הכלכלה העולמית בכלל. האם לדעתכם יש צורך בפעולות נוספות מצד הפדרל ריזרב או גורמים אחרים על מנת לייצב את המצב? כיצד אתם רואים את עתיד הביטקוין בתנאים אלו?