השפעת הפחתות הריבית על ביטקוין: האם הפדרל ריזרב יצליח להחזיר את השוק למסלול?
בתקופה האחרונה, הסיכויים להפחתת ריבית על ידי הפדרל ריזרב בדצמבר עלו בצורה משמעותית. תחזיות CME FedWatch מראות כי ישנם מעל 70% סיכויים שהפדרל ריזרב יפחית את הריבית ב-25 נקודות בסיס בפגישתו הקרובה. אם אכן זה יתרחש, טווח היעד יירד מ-3.75%-4.00% ל-3.50%-3.75%. שינוי זה מגיע לאחר שביום ה-21 בנובמבר, נשיא הפדרל ריזרב של ניו יורק, ג'ון וויליאמס, הצהיר כי הפחתות ריבית "בטווח הקצר" אפשריות מבלי לסכן את יעד האינפלציה של 2%.
ההצהרה של וויליאמס פגעה בשוק שכבר התמודד עם אי ודאות רבה בנוגע לנתוני תעסוקה. לקראת ה-21 בנובמבר, הסיכויים להפחתת ריבית בדצמבר היו נמוכים יותר, סביב 30%, בעיקר בשל חוסר במידע ממשלתי. אולם לאחר ההצהרה, הסיכויים עלו בצורה דרמטית מעל 70%. השאלה המרכזית היא האם הפחתת ריבית זו תצליח להחזיר את הביטקוין למסלול עלייה, או שמא ההפחתה תגיע מאוחר מדי עבור שוק שכבר מתמודד עם קשיים.
בין ה-20 ל-21 בנובמבר, הביטקוין צנח מ-91,554.96 דולר ל-80,600 דולר, תנועה שגרמה לדאגה בקרב משקיעים רבים. עם זאת, לאחר מכן התאושש ל-84,116.67 דולר. הסיבות לדאגה אלו נעוצות בכך שהמשקיעים אינם בטוחים אם הביטקוין הגיע לשיא המקומי שלו במחזור זה ב-126,000 דולר, ואם יש מספיק דחף לתנועה כלפי מעלה.
הנרטיב של הפחתת הריבית חשוב במיוחד לביטקוין כיוון שהוא מתורגם ישירות לתשואות ריאליות ונזילות. במהלך החודשים האחרונים, התשואות על אג"ח ממשלתיות מותאמות לאינפלציה עלו, מה שגרם להידוק הנזילות הגלובלית ומשך הון מנכסים עם בטא גבוהה כמו ביטקוין. אם הפד יבצע את ההפחתה שהשווקים מצפים לה, התשואות הריאליות אמורות להתכווץ והנזילות אמורה להתרחב, תנאים שתומכים בדרך כלל בביצועים טובים של ביטקוין.
עם זאת, על פי נתוני הבלוקצ'יין של Glassnode ומיקום נגזרים, השוק עדיין לא השתנה. הקונים האחרונים נמצאים מתחת למים, הקרנות נסחרות במינוס, וסוחרי אופציות משלמים פרמיות גבוהות כדי להגן על עצמם מפני ירידות נוספות. זה מצביע על כך שהשוק נמצא עדיין במצב של זהירות רבה, והפחתה אחת בלבד לא בהכרח תספיק כדי לשנות את המגמה.
התקווה היא שהפד לא יבצע הפחתה סמלית בלבד, אלא יקיים סדרת הפחתות שיאפשרו לנזילות לחזור לשוק. אם אכן זה יקרה, זה עשוי לתת לביטקוין את הדחף הנדרש כדי לחזור למסלול צמיחה. אולם, כל מהלך שכזה חייב להיות מלווה בהנחיות ברורות כדי להבטיח שהשווקים יקבלו את המסר הנכון ויפעלו בהתאם.