השבריריות בשוק הביטקוין: איך קצב ההאש ועלויות החשמל משפיעים על הכורים?
כניסתם של כורי הביטקוין לשנת 2026 מתבצעת במצב שמזכיר ימים עברו אך עם אתגרים חדשים ומורכבים יותר. קצב ההאש של רשת הביטקוין יורד משיאיו של סוף 2025, והקושי ברשת מתאים את עצמו בעיכוב. במקביל, עלויות החשמל ממשיכות להוות מגבלה מרכזית שמחליטה אילו ציוד כורים יישארו פעילים ואילו יכבו. השוק, שלפעמים נראה יציב על פני השטח, מתגלה כעדין כאשר שינוי קטן יכול להפוך את התמונה במהירות.
קצב ההאש של רשת הביטקוין, שהגיע לשיאו בסוף 2025, חווה ירידה. הנתונים מ-YCharts מצביעים על תנודתיות בקצב ההאש מאז סוף דצמבר, עם ערכים הנעים מעל ומתחת לרף ה-1,000 EH/s. כורים מחזוריים מחברים ומנתקים את הציוד בהתאם לתנאים בשוק, מה שמוביל להתאוששות לא אחידה. ג'יי.פי.מורגן דיווח כי קצב ההאש הממוצע החודשי עלה ל-1,082 EH/s באוקטובר, אך בנובמבר ירד ל-1,074 EH/s, מה שמעיד על תנודתיות בשוק.
הכורים אינם מתמקדים רק במחיר הנקודתי של הביטקוין אלא גם במחיר ההאש - ההכנסה היומית הצפויה ליחידת האש. לפי Luxor, מחיר ההאש ירד ל-$39.53 ל-PH/s ליום, מה שמציב את הכורים במצב של רגישות כלכלית גבוהה. במקביל, הביטקוין ירד ב-2.9% בשבוע שעבר. המצב הזה משאיר את הכורים במצב של לחצים כלכליים, כיוון שעלות הבסיס לא תמיד מותאמת למחירי הביטקוין הנקודתיים.
ההשפעה של עלויות החשמל על כורי הביטקוין היא מכרעת. מחיר החשמל הממוצע התעשייתי בארה"ב הוא 9.02 סנט לקווט"ש, אך הכורים מתמודדים עם עלויות שונות בהתאם לאזור, חוזים ותנאים נוספים. המכשור של Bitmain, כמו ה-Antminer S19j Pro וה-S21, מדגיש את התלות בהוצאות על חשמל, כאשר רווחיות הכורים תלויה במידה רבה בעלות זו.
דרגת הקושי ברשת הביטקוין מתאימה את עצמה רק כל 2,016 בלוקים, מה שמוביל לעיכוב בתגובה לתנודות במחיר הביטקוין או בקצב ההאש. זה עשוי לגרום לכורים להיתקל בקשיים כאשר הקושי עולה וההכנסות לא עוקבות בהתאם. השוק העתידי מציע הקלה מוגבלת, וההתאוששות הכלכלית של הכורים נראה כי תדרוש שינויים משמעותיים במעטפת התנאים הקיימת.
השבריריות בשוק הביטקוין ניכרת כאשר עלויות החשמל מתרכזות כמוקד לחץ מרכזי. אם הרשת משלמת עבור מחיר ההאש, החשמל קובע מה הכורים יכולים לשמור. כך, ההתמודדות עם עלויות חשמל גבוהות במיוחד עלולה להכריח את הכורים להתאים את פעולתם לשינויים בשוק.
השאלה הגדולה היא כיצד הכורים יוכלו להתמודד עם האתגרים הללו. האם יש דרכים חדשות להתגבר על ההגבלות הכלכליות? האם יש מקום לחשיבה מחודשת על מבנה השוק? נשמח לשמוע את דעותיכם בנושא.